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黨的十九大于10月18日-24日召開，十九大報(bào)告提出加快生態(tài)文明體制改革，建設(shè)美麗中國。

點(diǎn)評(píng)：

十九大高度強(qiáng)調(diào)生態(tài)文明建設(shè)，行業(yè)仍將高速發(fā)展。

十九大報(bào)告把生態(tài)文明建設(shè)提高到“千年大計(jì)”的新高度，高度重視環(huán)保工作。提出新目標(biāo)，明確時(shí)間表：到2020年，堅(jiān)決打好污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)；到2035年，生態(tài)環(huán)境根本好轉(zhuǎn)，美麗中國目標(biāo)基本實(shí)現(xiàn)；到本世紀(jì)中葉，把我國建成富強(qiáng)民主文明和諧美麗的社會(huì)主義現(xiàn)代化強(qiáng)國。具體提出四項(xiàng)任務(wù)：1）推進(jìn)綠色發(fā)展；2）著力解決突出環(huán)境問題：持續(xù)實(shí)施大氣污染防治行動(dòng)，加快水污染防治，強(qiáng)化土壤污染管控和修復(fù)，加強(qiáng)固體廢棄物和垃圾處置；3）加大生態(tài)系統(tǒng)保護(hù)力度；4）改革生態(tài)環(huán)境監(jiān)管體制。可以預(yù)見，未來幾年環(huán)保要求不會(huì)松懈，行業(yè)仍將高速發(fā)展。環(huán)保是典型的政策驅(qū)動(dòng)行業(yè)，政策推動(dòng)對(duì)行業(yè)和二級(jí)市場(chǎng)的影響力是最強(qiáng)的。

雄安新區(qū)規(guī)劃再度預(yù)期，概念個(gè)股值得關(guān)注。

雄安新區(qū)被譽(yù)為“千年大計(jì)、國家大事”，持續(xù)受到社會(huì)高度關(guān)注。國家發(fā)改委主任何立峰近日表示，雄安新區(qū)整體規(guī)劃和起步區(qū)、啟動(dòng)區(qū)規(guī)劃已進(jìn)入最后攻堅(jiān)階段，預(yù)計(jì)將很快提交中央審議。中央對(duì)新區(qū)要求堅(jiān)持生態(tài)優(yōu)先、綠色發(fā)展。因此，新區(qū)建設(shè)，環(huán)保先行，規(guī)劃出臺(tái)將意味著生態(tài)綠化、水污染治理、固廢處理、土壤修復(fù)等等環(huán)境治理項(xiàng)目將陸續(xù)實(shí)質(zhì)性落地，后續(xù)真正拿單受益的公司將獲得估值提升。

行業(yè)三季報(bào)業(yè)績預(yù)期繼續(xù)向好，基本面強(qiáng)支撐。

行業(yè)上半年凈利潤同比增長35%，增速同比顯著提升。年初我們對(duì)行業(yè)的預(yù)期逐漸得以驗(yàn)證：今年環(huán)保監(jiān)管趨嚴(yán)促環(huán)保工程加速落地、前期累積的大體量PPP訂單逐步落地兌現(xiàn)業(yè)績。我們認(rèn)為，環(huán)保公司的工程結(jié)算及業(yè)績釋放主要集中在下半年，尤其是四季度，從主要公司的訂單儲(chǔ)備看，行業(yè)三季報(bào)乃至全年的業(yè)績繼續(xù)保持高增長的確定性高。從目前部分環(huán)保公司公布的三季報(bào)及業(yè)績預(yù)告情況看，高增長態(tài)勢(shì)將延續(xù)，有望繼續(xù)催化績優(yōu)低估個(gè)股的修復(fù)行情。

投資建議：十九大助力，板塊投資迎良機(jī)，建議積極關(guān)注。

板塊歷史五年平均PE估值為44倍，目前估值40倍，處于中樞偏下水平，尤其細(xì)分龍頭估值尚低，17年P(guān)E基本在25倍左右。今年以來板塊上漲4%，總體滯漲。在具備基本面支撐和政策強(qiáng)支持的共同催化推動(dòng)下，板塊有補(bǔ)漲需求。此外，時(shí)隔六年第八次全國環(huán)保大會(huì)預(yù)計(jì)將于年底召開，政策紅利預(yù)期進(jìn)一步加強(qiáng)，市場(chǎng)對(duì)環(huán)保板塊有望保持高度關(guān)注。建議把握投資良機(jī)，重點(diǎn)關(guān)注霧霾治理、雄安新區(qū)概念以及低估細(xì)分龍頭，繼續(xù)推薦碧水源、啟迪桑德、東江環(huán)保、清新環(huán)境、鐵漢生態(tài)。