事件：

中國民航局消息：中國民用航空局與美國聯(lián)邦航空局《適航實(shí)施程序》，在美、中雙方分別于 2017 年 9 月28 日和 2017 年 10 月 17 日簽署后，于 2017 年 10 月 17 日正式生效。

該協(xié)議根據(jù)《中華人民共和國政府與美利堅(jiān)合眾國政府促進(jìn)航空安全協(xié)定》制定，實(shí)現(xiàn)了兩國民用航空產(chǎn)品的全面對(duì)等互認(rèn)，內(nèi)容涵蓋適航審定在設(shè)計(jì)批準(zhǔn)、生產(chǎn)監(jiān)督活動(dòng)、出口適航批準(zhǔn)、設(shè)計(jì)批準(zhǔn)證后活動(dòng)及技術(shù)支持等方面的合作。該協(xié)議的簽署為兩國民航當(dāng)局更深入和廣泛的合作奠定了基礎(chǔ)，也為兩國民用航空產(chǎn)品的交流和工業(yè)部門的合作創(chuàng)造了良好的雙邊環(huán)境。

觀點(diǎn)：

1. 歐美適航證是中國飛機(jī)進(jìn)入國際航空市場的門票。

根據(jù)《中華人民共和國民用航空法》和《中華人民共和國適航管理?xiàng)l例》，任何單位或者個(gè)人設(shè)計(jì)民用航空器，應(yīng)當(dāng)向民航局申請并獲得型號(hào)合格證（TC）；制造民用航空器，需要經(jīng)生產(chǎn)許可審定并獲得生產(chǎn)許可證（PC）；使用民用航空器，需要經(jīng)單機(jī)適航檢查并獲得單機(jī)適航證（AC）。因此，民用航空器只有經(jīng)民航局適航審定合格才能夠進(jìn)入中國民用航空市場。

相應(yīng)地，中國研制生產(chǎn)的飛機(jī)只有通過了歐洲航空安全局（EASA）和美國聯(lián)邦航空管理局（FAA）的適航審定，才能進(jìn)入歐美等航空大國主導(dǎo)的國際市場，否則只能在國內(nèi)或非洲等國進(jìn)行商業(yè)運(yùn)營。

EASA 和 FAA 的適航證是西方航空大國對(duì)飛機(jī)安全性的背書和保證，是進(jìn)入國際航空市場的門票。同時(shí)也是西方航空巨頭保持壟斷地位的手段，事實(shí)上，適航證在某種程度上已經(jīng)成為西方國家和航空巨頭設(shè)置行業(yè)壁壘的工具，比如波音參與 FAA 條款制定，空客參與 EASA 條款制定。中美兩國民用航空產(chǎn)品的全面對(duì)等互認(rèn)，將會(huì)提升中國民航局在國際適航審定條款制定過程中的話語權(quán)。

2. 有望加速 C919 適航取證。

ARJ21 是我國首款按照國際民航標(biāo)準(zhǔn)研制、具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的中短程新型渦扇支線客機(jī)，該飛機(jī)于 2014年 12 月 30 日取得中國民航局頒發(fā)的型號(hào)合格證，于 2017 年 7 月 9 日取得中國民航局頒發(fā)的生產(chǎn)許可證，目前已交付三架。

中國民航局在對(duì) ARJ21 適航審定過程中，邀請了 FAA 進(jìn)行全程觀察，從而評(píng)估中國民航局在運(yùn)輸類飛機(jī)適航審定方面的能力，此即為 FAA 的“影子審查” ，該審查并非是針對(duì)某款飛機(jī)產(chǎn)品的審定，而是對(duì)航空局適航審定能力的評(píng)估。

中國民航局以 ARJ21 飛機(jī)適航審定為平臺(tái)，向 FAA 證明了其在運(yùn)輸類飛機(jī)適航審定方面與 FAA 具有相當(dāng)?shù)乃剑舜蝺蓢鴮?shí)現(xiàn)民用航空產(chǎn)品的全面對(duì)等互認(rèn)，也體現(xiàn)了 FAA 對(duì)中國民航局適航審定能力的充分認(rèn)可。這樣 C919 就可以在國內(nèi)審定取證，相應(yīng)也就獲得了 FAA 的適航證，這勢必將加快 C919 適航取證的進(jìn)度。。

3. 利好 C919 國內(nèi)供應(yīng)商。

C919 是我國按照國際民航標(biāo)準(zhǔn)研制、具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的大型噴氣式民用客機(jī)，目前， C919 大型客機(jī)客戶總數(shù)達(dá)到 27 家，累計(jì)訂單 730 架。

隨著大飛機(jī)項(xiàng)目的推進(jìn)，大飛機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈上的研制公司及設(shè)備配套公司都將從中受益，中航系公司承擔(dān)了大量零部件的供應(yīng)任務(wù)。其中，西飛承擔(dān)中段機(jī)身（含機(jī)翼、副翼等）、沈飛承擔(dān)機(jī)尾段機(jī)身、成飛承擔(dān)機(jī)鼻段機(jī)身、洪都承擔(dān)前后段機(jī)身。這些公司有望最先分享訂單盛宴。

投資建議：

推薦關(guān)注：中航飛機(jī)、中航黑豹、 洪都航空。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

大飛機(jī)項(xiàng)目進(jìn)度不及預(yù)期。