投資要點

行業(yè)要聞

Mini LED 蓄勢待發(fā) 大陸手機廠積極導(dǎo)入

2017 年全球 IC 封測代工營收大陸廠商漲幅最大

海思考察芯片代工第二供應(yīng)商以分散風(fēng)險

重要公司公告

【國星光電】發(fā)布三季報， Q3 單季度凈利潤同比增長 188.63%

【華燦光電】擬在蘇州進行 LED 外延片、芯片擴產(chǎn)

【歌爾股份】發(fā)布三季度報告， Q3 單季度凈利潤同比增長 18.55%

【 華天科技】發(fā)布三季度報告， Q3 單季度凈利潤同比增長 19.07

走勢與估值

上周全體 A 股下跌 0.69% （流通市值加權(quán)平均法，下同），創(chuàng)業(yè)板下跌 2.95%，中小板下跌 1.32%，申萬電子行業(yè)下跌 0.94%，在申萬 28 個行業(yè)中排名第十，跑輸滬深 300 指數(shù) 1.56 個百分點。電子行業(yè)子板塊中，半導(dǎo)體-1.87%，光學(xué)光電子-0.18%，設(shè)備與材料+0.31%，電子元件-2.78%。個股方面， 丹邦科技、 三毛派神、福晶科技、 錦富技術(shù)、三安光電等漲幅居前， 雪萊特、麥捷科技、 久之洋等下跌較多。

截至上周五，剔除負值情況下，全體 A 股市盈率為 19.42 倍（歷史 TTM 整體法，下同），渤海電子板塊的市盈率為 43.58 倍，目前相對于全體 A 股的估值溢價率為 124.55%，處于近三年來的低位。子板塊估值情況方面，半導(dǎo)體、設(shè)備與材料、光學(xué)光電子、元器件板塊市盈率分別為 50.49 倍、 47.23 倍、38.86 倍、 39.63 倍。

本周觀點

第三季度以來，液晶面板受到手機全面屏需求增加的影響，液晶面板價格下調(diào)受到支撐，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司業(yè)績有望環(huán)比改善。京東方成都 OLED 產(chǎn)線良率逐漸提升，接近盈虧平衡點，后面產(chǎn)能將得到釋放，打破三星一家獨大的格局，相關(guān)供應(yīng)鏈材料器件廠商受益。蘋果 iPhoneX 的量產(chǎn)此前遇到技術(shù)問題而被延后，相關(guān)供應(yīng)商三季度業(yè)績受到拖累。目前量產(chǎn)技術(shù)問題已經(jīng)得到解決，產(chǎn)量迅速攀升，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈重點個股迎來配置機會。 LED 行業(yè)景氣度持續(xù)，全球訂單迅速向中國大陸轉(zhuǎn)移，板塊龍頭深度受益。股票池推薦：國星光電（002449）、藍思科技（300433）、利亞德（300296）、東山精密（002384）。

風(fēng)險提示

市場需求不及預(yù)期，或競爭激烈導(dǎo)致業(yè)績不及預(yù)期。