上周主要變化：（ 1）中國9月CPI環(huán)比上漲0.5%，同比上漲1.6%，同比漲幅連續(xù)8個月低于2%。（ 2）英國9月CPI年率達3%，符合預(yù)期，好于前值2.9%，創(chuàng)五年新高。（ 3）環(huán)保部通報濱州產(chǎn)業(yè)整治：關(guān)停1/3電解鋁。

投資建議：推薦磁材（寧波韻升）和鋁加工（明泰鋁業(yè)）！長期看好新能源上游的鋰、鈷！四季度預(yù)計基本金屬價格調(diào)整從而對股價產(chǎn)生壓力，新能源板塊個股估值需要時間消化和切換，整體看板塊四季度下行調(diào)整壓力更大；中長周期來看商品整體價格彈性缺失是大概率事件，但伴隨行業(yè)集中度提升，中下游加工制造行業(yè)的龍頭地位將進一步凸顯，行業(yè)地位的提升令其長周期估值出現(xiàn)吸引力！ 推薦估值更有優(yōu)勢的磁材和鋁加工！ 重點關(guān)注寧波韻升（二季度購入大量原料庫存，伺服電機業(yè)務(wù)正快速發(fā)展，預(yù)計2017/2018年凈利潤4.2/5.9億，短期150億市值）?；窘饘俜矫妫?市場逐步認識到環(huán)保限產(chǎn)對需求的傷害，總需求預(yù)期受壓，供給減少邊際上又沒有更樂觀預(yù)期，因此預(yù)計價格將有所走低， 尤其以供給預(yù)期最強的電解鋁和稀土價格下行壓力最大！ 相對而言，因未來供給趨緊，銅價中樞將緩慢上移，是基本面最好的基本金屬品種。 小金屬方面， 盡管鋰價和鈷價將維持高位震蕩的強勢，但產(chǎn)品價格和公司凈利潤難以進一步創(chuàng)新高和超預(yù)期，行業(yè)終端需求也會有銷量不及預(yù)期的利空，供給有鹽湖擾動，短期對股價壓制明顯，預(yù)計股價將持續(xù)調(diào)整；但行業(yè)中長期需求層面預(yù)期仍積極向好，能夠支撐上游鋰、鈷走勢，長周期景氣度更為確定的新能源汽車上游領(lǐng)域?qū)﹂L期的年化利潤更有信心！

基本金屬漲跌互現(xiàn)， COMEX 黃金下跌 1.85%。上周 LME 三月期銅、鋁、鎳分別上漲1.02%、 0.12%、 0.51%，鉛、鋅、錫分別下跌 2.47%、 4.20%、 4.98%， COMEX 黃金下跌 1.85%。本周二歐元區(qū)公布 10 月制造業(yè) PMI 初值，美國公布 10 月 Markit 制造業(yè) PMI 初值。

碳酸鋰價格再度上漲，稀土止跌回穩(wěn)。 上周工業(yè)級碳酸鋰均價 151500 元/噸，較上上周上漲 3500 元/噸，電池級碳酸鋰均價 173000 元/噸，較上上周上漲 500 元/噸，氫氧化鋰均價 154000 元/噸，較上上周持平。硫酸鎳最新成交均價 25800 元/噸，較上上周持平。 輕稀土方面，氧化鐠釹對外報價 41 萬元/噸，較上上周持平；中重稀土方面， 氧化鏑 120 萬元/噸，較上上周上漲 4 萬元/噸，氧化鋱 350 萬/噸，較上上周上漲 18 萬/噸。 鎢產(chǎn)品價格下跌，鎢精礦價格為 10.30 萬元/噸，較上上周下跌 1500 元/噸。 鈷方面，長江現(xiàn)貨最新價格 45.10 萬/噸，較上上周上漲 5000元/噸。 電解鎂價格 15450 元/噸，較上上周下跌 100 元/噸。