機械細分行業(yè)觀點：

FPD 設備： 京東方在平板顯示行業(yè)的市場地位、業(yè)績釋放已經(jīng)逐漸被市場認可和消化，但我們認為市場對面板設備產(chǎn)業(yè)的市場規(guī)模及投資邏輯還存在分歧，正如我們《平板顯示設備行業(yè)深度報告： OLED 漸成主流且供不應求， Array/Cell 制程設備開始進口替代》中的推薦觀點，相比短期有業(yè)績支撐但缺乏長期成長邏輯的個股，我們更看好能做到前制程突破模組制程天花板的精測電子、大族激光。

半導體設備： 我國在半導體先進制程上落后于全球龍頭 3.5 代左右， 梁孟松加入中芯國際有望再次改寫全球半導體行業(yè)格局。全球半導體設備市場規(guī)模 400-500 億美元（ RMB2,600-3,000 億元）至少是鋰電設備的 3-6倍，且半導體設備市場集中度相當高。再考慮半導體產(chǎn)業(yè)正在向我大陸轉(zhuǎn)移，建議把握未來幾年半導體成長、國產(chǎn)化及設備國產(chǎn)化的投資機會，預計中微半導體今年營業(yè)規(guī)模在 11 億元，同比增速接近 80-100%。重點推薦關注至純科技、長川科技、北方華創(chuàng)、亞翔集成、晶盛機電。

工程機械： 9 月挖機銷量繼續(xù)超預期， 龍頭仍值得關注。 中國工程機械協(xié)會公告 9 月挖機銷量 10,496 臺，同比增長 92%，環(huán)比增長 20%。 3Q17行業(yè)挖機銷售 26,866 臺，同比增長 99%。 重點推薦對標卡特彼勒的三一重工， 關注業(yè)績持續(xù)高增長、進口替代邏輯下的恒立液壓和浙江鼎力。

動力電池設備： 中長期持續(xù)推薦設備龍頭先導智能。 對比兩大鋰業(yè)股有價格邏輯，我們估計市場對鋰電設備行業(yè)的業(yè)績預期和訂單預期都比較飽滿，對先導、贏合等龍頭個股的預期差已經(jīng)不大，短期關注大族激光、科恒股份，中長期仍重點推薦先導智能、贏合科技。

軌交設備板塊： 軌交新一輪行情有望到來，動車組招標有望提速。 軌交業(yè)績拐點已出現(xiàn)端倪， 標動加速放量， 繼 50 組標動訂單交付之后， 又新增 104 組標動訂單，此外還有 20 組長編組標動訂單。 2017-2020 年有望迎來城軌建設和投產(chǎn)高峰。 此外城軌在十三五期間呈逐年向好的發(fā)展態(tài)勢，全年有望交付超過 7,000 量城軌車輛。 我們主要推薦康尼機電， 關注新宏泰、神州高鐵、運達科技。

消費電子： 收購龍昕方案無條件通過， 打造“ 軌交” +“ 消費電子” 雙擎驅(qū)動格局。 龍昕掌握核心技術， 提高競爭優(yōu)勢；在手訂單充裕， 全年業(yè)績有保障； 塑膠件的 NCL、 復合材料的 IMT、 不銹鋼的 PVD、 玻璃的真空鍍膜等核心技術都在引領行業(yè)發(fā)展，為公司未來的業(yè)績主要增長點。我們堅定看好收購龍昕科技的康尼機電， 且認為仍存預計差。

其他專業(yè)設備： 制藥裝備供給端變化下， 楚天科技一枝獨秀；消費升級下推薦關注榮泰健康、中亞股份、弘亞數(shù)控。