川財周觀點

本周食品飲料板塊延續(xù)前兩周行情，持續(xù)維持行業(yè)板塊周漲幅第一。主要原因是三季報密集發(fā)布，食品飲料板塊業(yè)績持續(xù)穩(wěn)定增長。特別是茅臺三季報的超預期，不僅拉動白酒板塊股票大漲，不同行業(yè)的龍頭股也都有大幅上漲。

下周，隨著三季報的發(fā)布結束，估值較高的上市公司或有小幅調整。建議關注低估值、業(yè)績穩(wěn)健的上市公司。

市場表現(xiàn)

本周上證綜指整體上漲，食品飲料指數(shù)整體上漲，漲幅5.59%。相較于上證綜指（1.13%）高出4.5個百分點。細分板塊中，白酒、乳制品、其他食品漲幅較好，漲幅分別為8.70%、3.06%和3.06%。個股方面，貴州茅臺（13.11%）、水井坊（12.41%）及黑牛食品（10.97%）漲幅最大。

關鍵指標

2017年9月中國啤酒行業(yè)產(chǎn)量408.4萬千升，同比下降0.7%；1-9月中國啤酒行業(yè)累計產(chǎn)量3714.5萬千升，同比增長0.5%。2017年9月，中國進口啤酒6.9362萬千升，同比增長28.9%。2017年1-9月，中國進口啤酒53.8931萬千升，同比增長5.2%。

行業(yè)動態(tài)

新西蘭奶業(yè)因氣候減產(chǎn)，或推高國際原奶價格。新西蘭地區(qū)由于天氣原因牛奶減產(chǎn)可能加碼，由于該國是全球奶制品出口的主要來源，牛奶供應可能減少，奶價存在溫和上行動力。（中國證券網(wǎng)）

公司動態(tài)

貴州茅臺（600519）發(fā)布2017年第三季度報告：2017年1-9月，公司營業(yè)收入424.50億元，同比增長59.40%；歸屬于上市公司股東的凈利潤199.84億元，同比增長60.31%。其中第三季度營業(yè)收入189.93億元，同比增長115.95%；歸屬于上市公司股東的凈利潤87.33億元，同比增長138.41%。

貝因美（002570）發(fā)布2017年第三季度報告：2017年1-9月，公司營業(yè)收入20.07億元，同比增長9.67%;歸屬母公司股東的凈利潤虧損3.63億元，同比增長11.20%。其中第三季度公司營業(yè)收入7.22億元，同比增長53.83%，歸屬母公司股東的凈利潤494.95萬元，同比增長102.54%。

山西汾酒（600809）發(fā)布2017年第三季度報告：2017年1-9月，公司營業(yè)收入48.56億元，比上年同期增長42.80%；歸屬于上市公司股東的凈利潤8.06億元，比上年同期增長78.54%。

風險提示：食品安全問題；經(jīng)濟增速下滑。