鋰電需求強勁，供改力度不減

鋰電下游市場投資火熱，上游原材料產(chǎn)能釋放有限，鋰鈷價格強勢運行；供給側(cè)改革力度不減，錯峰限產(chǎn)在即，電解鋁價格有望上漲；鉛鋅庫存持續(xù)下降，冬儲備庫需求旺盛，價格或繼續(xù)走高；全年供給短缺，需求向好，銅價或繼續(xù)高位運行；美聯(lián)儲主席人選存疑，金銀價格繼續(xù)承壓；收儲在即，稀土價格企穩(wěn)微漲。核心關(guān)注：鋰鈷（天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、融捷股份、華友鈷業(yè)、寒銳鈷業(yè)）；鋁（中國鋁業(yè)、云鋁股份）；鉛鋅（馳宏鋅鍺、中金嶺南、建新礦業(yè)）；稀土（盛和資源、北方稀土）。

工業(yè)金屬：電解鋁化解過剩產(chǎn)能持續(xù)推進

本周（10.23-10.27），LME銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳價格變化為-1.8%、2.3%、-1.4%、2.3%、1.0%、-1.2%（wind）。10月27日國新辦新聞發(fā)布會上，工信部運行監(jiān)測協(xié)調(diào)局局長鄭立新表示，鋼鐵去產(chǎn)能已完成預定目標任務，電解鋁、水泥等行業(yè)化解過剩產(chǎn)能持續(xù)推進。供改力度不減，錯峰限產(chǎn)在即，電解鋁價格有望繼續(xù)上漲。鉛鋅庫存持續(xù)下降，供給緊缺依舊，冬儲備庫需求旺盛，價格或繼續(xù)走高。ICSG預計2017年全球精煉銅供應短缺15.1萬噸，同時高盛和智利銅業(yè)協(xié)會均上調(diào)銅價預期，銅價或繼續(xù)強勢運行。關(guān)注標的：鋁（中國鋁業(yè)、云鋁股份）；鉛鋅（馳宏鋅鍺、中金嶺南、建新礦業(yè)）；銅（江西銅業(yè)、云南銅業(yè)、銅陵有色）。

貴金屬：美聯(lián)儲主席人選存疑，金銀價格繼續(xù)承壓

本周COMEX黃金下跌0.56%至1274.6美元/盎司；COMEX白銀下跌1.03%至16.87美元/盎司（wind）。美聯(lián)儲主席提名人選或在下周公布，在此之前，貴金屬價格或以震蕩為主。關(guān)注標的：金貴銀業(yè)、銀泰資源、赤峰黃金、紫金礦業(yè)、湖南黃金、中金黃金。

小金屬：稀土氧化物價格微漲

據(jù)百川資訊，本周輕稀土氧化鐠釹回升至42萬元/噸，重稀土氧化鏑微漲至121萬元/噸；鎢精礦維持10.35萬元/噸。國儲局11月收儲計劃疊加江西省稀土全產(chǎn)業(yè)鏈管控措施出臺，或支撐稀土價格繼續(xù)上漲。鎢礦供需格局不變，價格持穩(wěn)運行。關(guān)注標的：盛和資源、北方稀土、廈門鎢業(yè)。

新能源：鋰鈷價格高位強勢運行

據(jù)百川資訊，本周碳酸鋰價格維持17.3萬元/噸；長江鈷價微漲至44.6萬元/噸。鋰電下游市場投資火熱，但上游原材料產(chǎn)能釋放有限，鋰鈷價格依然強勢運行。關(guān)注標的：天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、華友鈷業(yè)、洛陽鉬業(yè)、寒銳鈷業(yè)。

風險提示：鋁供給側(cè)改革力度不及預期，金屬價格大幅波動。