市場綜述：上周上證綜指、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指漲跌幅分別為1.38%、2.28%和1.80%，傳媒行業(yè)指數(shù)漲跌幅為1.24%。細分到傳媒各子行業(yè)來看，各個子行業(yè)表現(xiàn)較大差異，其中迪士尼指數(shù)漲幅最大，在線教育指數(shù)跌幅最大。周漲跌幅個股中，漲幅Top3分別為掌閱科技（603533.SH）上漲61.07%,平治信息（300571.SZ)上漲24.12%，百洋股份（002696.SZ）上漲6.86%；跌幅Top3分別為昆侖萬維（300418.SZ）為-14.26%，聯(lián)絡互動（002280.SZ）為-9.17%，三六五網(wǎng)（300295.SZ）為-8.60%。

院線方面，三四線院線貢獻票房占比38%，一二線城市貢獻票房占比62%。截止10月28日的全年票房444.45億元，含服務費為473.46億元，較2016年全年票房增加4.01%。據(jù)貓眼顯示截止10月27日全國院線貢獻票房中一線城市貢獻票房87.98億元，占比19.79%。二線城市貢獻184.02億元，占全國票房42.40%，三線城市貢獻票房72.03億元，16.20%，四線城市貢獻票房100.40億元，占全國票房22.59%，三、四線城市合計172.43億元，與二線城市票房基本持平，占全國票房的38.80%。10月單月票房為43.68億元，環(huán)比增加47.6%，同比增加27.7%，含服務費46.53億元。其中國慶檔票房貢獻單月票房的51.34%。IMAXCorporation發(fā)布三季報顯示大中華區(qū)7-9月收入為3656.3萬美元，較上年同期的2973.6萬美元增加22.96%，其前三季度總收入為8813.5萬美元?？申P注IMAXChina（1970.HK）、橫店影視、金逸影視、上海電影。

影視方面，近期高盛全球“漂亮50”榜單中華策影視與京東、網(wǎng)易等入選，華策影視踐行“華流出?！保苿又腥A文化走出去，三季報預報中顯示公司2017年前三季度歸屬上市公司股東凈利潤為2.8億元至3.36億元，較上年同期增加0%-20%，司預計2017年第四季度將有9部全網(wǎng)劇確認收入。鹿港文化參投。鹿港文化三季報顯示營收25.95億元，較去年同期增加15.17%，扣非后歸母凈利潤9438.15萬元，較去年同期減少12.55%，預收賬款為2.13億元，較去年同期增加269.88%，主要由于電視劇投資款增加，預計第四季度確認電視劇《美好生活》。可關注“大而美”的華策影視、慈文傳媒，“小而美”的鹿港文化、驊威文化、北京文化等。

閱讀出版方面，閱文集團11月8日IPO首日上市，擬發(fā)行1.513718億股，招股價48-55港元，11月京東當當開啟圖書店慶。有望推動圖書銷售，可關注“經(jīng)典內(nèi)容守護者”新經(jīng)典（603096.SH）、11月8日港股上市的閱文集團（0772.HK)、掌閱科技（603533.SH)以及關注三季報扣非凈利潤增長25.21%的南方傳媒（601900.SH）。

給予行業(yè)推薦評級。

風險提示：1）游戲、影視等內(nèi)容表現(xiàn)不及預期風險；2）重點關注公司未來業(yè)績的不確定性；3）行業(yè)估值繼續(xù)下行風險；4）行業(yè)競爭及發(fā)展不及預期風險；5）政策風險等。