行情回顧

本周SW機(jī)械設(shè)備指數(shù)上漲1.38%，跑輸滬深300指數(shù)1.04個(gè)百分點(diǎn)。國聯(lián)機(jī)械設(shè)備股票池中一周表現(xiàn)居前的二級(jí)子板塊為運(yùn)輸設(shè)備（+4.48%）和金屬制品（+1.75%）；一周表現(xiàn)居前的三級(jí)子板塊分別為運(yùn)輸設(shè)備（+4.48%）、重型機(jī)械（+3.24%）和工程機(jī)械（+2.33%）。

國聯(lián)機(jī)械設(shè)備股票池一周漲幅居前個(gè)股分別為晉億實(shí)業(yè)（601002.SH）、天汽模（002510.SZ）、杭氧股份（002430.SZ）、恒立液壓（601100.SH）等；重點(diǎn)跟蹤標(biāo)的方面，一周表現(xiàn)較好個(gè)股包括杭氧股份（002430.SZ）、恒立液壓（601100.SH）等。

投資策略

我們預(yù)計(jì)2017年下半年起動(dòng)車組需求將逐步增加，鐵總招標(biāo)量有望穩(wěn)步增長，主要原因有三點(diǎn)：1、根據(jù)鐵總規(guī)劃，2017年預(yù)計(jì)高鐵投入新線運(yùn)營里程達(dá)3,000公里，2018年投入新線運(yùn)營里程達(dá)4,500公里，同比大幅提升，對(duì)應(yīng)動(dòng)車組需求大幅增加；2、自9月21日起，京滬高鐵率先提速至350km/h，我們認(rèn)為350km/h的運(yùn)營時(shí)速有望在高鐵大部分線路普及，從而帶來運(yùn)營車輛密度增加，對(duì)應(yīng)動(dòng)車需求隨著增加；3、自2017年起，運(yùn)營動(dòng)車組將批量進(jìn)行5級(jí)修，5級(jí)修修程較長，因此需要新增動(dòng)車組去填補(bǔ)對(duì)應(yīng)空缺，從而促使動(dòng)車組需求增加?！皬?fù)興號(hào)”方面，其需求持續(xù)增長，長編組、250KM/h制式有望進(jìn)一步打開市場空間。中國鐵總以大約1.80億元/列為基礎(chǔ)談判價(jià)格，最終確定在此基礎(chǔ)上降價(jià)5％，實(shí)際采購價(jià)1.70億元/列，與CRH380價(jià)格基本持平。新造車輛將優(yōu)先用于京滬高鐵和在建的京張高鐵，采購價(jià)格商定之后，動(dòng)車組招標(biāo)有望加速落地。目前在造“復(fù)興號(hào)”動(dòng)車組除年初中鐵總采購的50列外，在價(jià)格談妥之后，鐵總迅速完成了復(fù)興號(hào)的第二批采購，共計(jì)104列，平均每列1.71億元，加上年初采購的50列標(biāo)動(dòng)，今年復(fù)興號(hào)總采購量已經(jīng)達(dá)到154列，預(yù)計(jì)今年下半年還將有50列標(biāo)動(dòng)進(jìn)行招標(biāo)。據(jù)悉，鐵總與中車正在積極研發(fā)長編組以及250Km“復(fù)興號(hào)”，鐵總對(duì)運(yùn)力較大的長編組標(biāo)動(dòng)需求更大，市場空間有望進(jìn)一步打開。建議關(guān)注國內(nèi)軌交龍頭企業(yè)中國中車（601766.SH）。

重要新聞

時(shí)速250公里“復(fù)興號(hào)”中國標(biāo)準(zhǔn)動(dòng)車組研制工作正式啟動(dòng)氫燃料電池有軌電車全球首運(yùn)

風(fēng)險(xiǎn)提示

大宗商品價(jià)格上漲；房地產(chǎn)投資增速下滑；匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等。