1、銅：關注下周 LMEweek 會議，銅精礦 TC 長單初步洽談礦供應頂點在2019-2020 年將發(fā)生，TC 長期下滑趨勢已經(jīng)開始。等待長單確定，現(xiàn)貨 TC開頭向下，市場也將對銅重拾信心。整體來看，我們對銅價中長期依舊保持上漲觀點。推薦關注標的：江西銅業(yè)、銅陵有色、云南銅業(yè)。

2、鋁：近期投資者多觀望鋁價，鋁價上漲乏力，采暖季限產執(zhí)行力度或許是考慮關鍵。不過電解鋁已經(jīng)開始去庫存。目前魏橋采暖季限產的事情又被媒體緊抓不放。后續(xù)進展值得關注。氧化鋁減產再超預期，不光是原料上限制，也在是在采暖季執(zhí)行力度上再給驗證。堅信電解鋁供改執(zhí)行力度，繼續(xù)看多鋁價。推薦關注：云鋁股份、神火股份、怡球資源、中孚實業(yè)、南山鋁業(yè)、明泰鋁業(yè)。原料預備陽極限產連續(xù)超預期消息，推薦關注龍頭且唯一上市標的：索通發(fā)展。

3、鉛鋅：供應緊張階段性寬松，現(xiàn)貨升水均回落。不過礦供應緊張限制金屬供應，四季度整體鉛鋅庫存都將維持低位。鉛鋅價格值得繼續(xù)關注。推薦標的：中金嶺南、馳宏鋅鍺、錫業(yè)股份、西藏珠峰、建新礦業(yè)、盛達礦業(yè)、西部礦業(yè)、興業(yè)礦業(yè)、盛屯礦業(yè)。

4、鋰：鋰目前供應緊張局面難以緩解，鋰供給端投產項目雖然較多，但需求增速更大，短期仍維持偏緊，本周氫氧化鋰報價有小幅的上調。繼續(xù)推薦：贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、雅化集團。

5、鈷：鈷長期更為看好，鈷供給彈性相對較小，未來隨著三元材料占比提升以及新能源汽車放量，需求增速將加速提升。本周鈷產品價格依舊較為穩(wěn)定，外盤和外媒四鈷和硫酸鈷有上漲趨勢，下游采購方在剛需下少量成交。最新MB 鈷價 99.3 報價在 29.45-30.35 美元/磅。繼續(xù)推薦：洛陽鉬業(yè)、華友鈷業(yè)、寒銳鈷業(yè)。

6、稀土：本周稀土價格整體表現(xiàn)延續(xù)上周疲軟趨勢，但是部分商品價格已經(jīng)出現(xiàn)上調的趨勢，市場成交情況較前期有所增加，商家表示后市價格有望出現(xiàn)反彈上漲。影響原因在于前期稀土價格下跌較快，上游部分企業(yè)停產，下游在兩個多月沒有采購的情況下，庫存已經(jīng)消耗到所剩不多，后期會出現(xiàn)入市采購。另外政策上判斷下個月稀土國儲會推動，工信部的核查會再次嚴查。所以商家對后市心態(tài)轉變，預計稀土價格有望出現(xiàn)小幅上漲。

風險提示：供給側結構性改革低于預期；以及大盤的系統(tǒng)性風險。