投資要點(diǎn)

市場(chǎng)回顧

上周上證綜指收于 3378.65 點(diǎn)，下跌 0.35%，滬深 300 指數(shù)收于 3926.85 點(diǎn)，上漲 0.15%，創(chuàng)業(yè)板指收于 1880.21 點(diǎn)，下跌 2.38%，申萬公用事業(yè)板塊下跌1.86%，四大子板塊中電力板塊下跌 1.13%、水務(wù)板塊下跌 4.28%、燃?xì)獍鍓K下跌 1.72%、環(huán)保板塊下跌 2.41%。

重要政策及事件

1、 李干杰表示繼續(xù)堅(jiān)持環(huán)保督察。 環(huán)保部長(zhǎng)參加“踐行綠色發(fā)展理念，建設(shè)美麗中國”十九大新聞發(fā)布會(huì)， 李干杰提出后續(xù)一定會(huì)把環(huán)保督察堅(jiān)持下去，目前正在抓緊開展以下幾方面的工作：一是對(duì)首輪前四批進(jìn)行充分總結(jié)， 為后續(xù)開展第二輪做好準(zhǔn)備；二是在研究推進(jìn)有關(guān)中央環(huán)保督察相關(guān)法規(guī)的制定工作； 三是針對(duì)重點(diǎn)地區(qū)、重點(diǎn)行業(yè)、重點(diǎn)問題準(zhǔn)備組織開展機(jī)動(dòng)式、點(diǎn)穴式專項(xiàng)督察； 四是積極指導(dǎo)和督促地方建立省級(jí)環(huán)保督察體系，國家督省、省督市縣。

2、 工信部：關(guān)于加快推進(jìn)環(huán)保裝備制造業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見。 意見提出到 2020年，培育十家百億規(guī)模龍頭企業(yè)，打造千家“專精特新”中小企業(yè)，形成若干個(gè)帶動(dòng)效應(yīng)強(qiáng)、特色鮮明的產(chǎn)業(yè)集群。環(huán)保裝備制造業(yè)產(chǎn)值達(dá)到 10000 億元。

3、《重點(diǎn)流域水污染防治規(guī)劃（ 2016-2020 年）》 出臺(tái)。 根據(jù)“十三五”規(guī)劃目標(biāo)、任務(wù)和各地當(dāng)前工作基礎(chǔ)，確定飲用水水源地污染防治、工業(yè)污染防治、城鎮(zhèn)污水處理及配套設(shè)施建設(shè)、農(nóng)業(yè)農(nóng)村污染防治、水環(huán)境綜合治理等五大類項(xiàng)目，初步建立重點(diǎn)流域水污染防治中央項(xiàng)目?jī)?chǔ)備庫，匡算投資約 7000 億元。

本周觀點(diǎn)

環(huán)保板塊： 十九大習(xí)總書記重點(diǎn)提出了推進(jìn)綠色發(fā)展、著力解決突出環(huán)境問題、加大生態(tài)系統(tǒng)保護(hù)力度、改革生態(tài)環(huán)境監(jiān)管體制四大任務(wù)。環(huán)保部長(zhǎng)李干杰在十九大記者招待會(huì)明確提出繼續(xù)堅(jiān)持環(huán)保督察， 預(yù)計(jì)后續(xù)嚴(yán)格環(huán)境治理為主旋律， 重點(diǎn)看好環(huán)保板塊機(jī)會(huì)，主要邏輯為： 1） 京津冀及周邊地區(qū)大氣污染治理攻堅(jiān)行動(dòng)力度空前，疊加環(huán)保督察全面鋪開，環(huán)保監(jiān)測(cè)、治理需求有望持續(xù)提升； 2） 環(huán)保股業(yè)績(jī)良好， 而環(huán)保板塊整體表現(xiàn)較弱，跑輸大盤，四季度估值切換行情下，板塊存在補(bǔ)漲需求。 自上而下建議關(guān)注： 1） 京津冀及周邊地區(qū)大氣治理高壓+鋼鐵排放標(biāo)準(zhǔn)提升帶來的大氣監(jiān)測(cè)治理機(jī)會(huì)，關(guān)注龍凈環(huán)保、清新環(huán)境、聚光科技和盈峰環(huán)境。 2）環(huán)保督察+排污許可制+環(huán)境稅法帶來的工業(yè)治理需求， 重點(diǎn)關(guān)注工業(yè)污水治理、 危廢處理、 土壤修復(fù)板塊，建議關(guān)注上海洗霸、高能環(huán)境和金圓股份等。 3）《重點(diǎn)流域水污染防治規(guī)劃（ 2016-2020年）》 出臺(tái)， 匡算投資約 7000 億元，其中水環(huán)境綜合治理項(xiàng)目匡算投資 2704億元，流域治理、黑臭水治理板塊受益，重點(diǎn)關(guān)注博世科、京藍(lán)科技等。 自下而上推薦內(nèi)生良好，國改實(shí)質(zhì)推進(jìn)的興蓉環(huán)境。 本周重點(diǎn)關(guān)注興蓉環(huán)境、 龍凈環(huán)保和京藍(lán)科技。

公用事業(yè)板塊： 電力方面， 9 月份發(fā)用電數(shù)據(jù)增長(zhǎng)良好， 電力供給側(cè)改革、售電側(cè)改革持續(xù)推進(jìn)， 國電、神華集團(tuán)合并， 減輕可再生能源領(lǐng)域涉企稅費(fèi)負(fù)擔(dān)等因素為電力行業(yè)帶來較多積極變數(shù)， 關(guān)注水電龍頭長(zhǎng)江電力、國投電力、川投能源； 火電龍頭大唐發(fā)電、國電電力；電改第一股三峽水利。 燃?xì)夥矫妫?大氣治理壓力下， 北方及京津冀煤改氣大勢(shì)所趨， 力度空前，關(guān)注百川能源、迪森股份和金鴻能源，同時(shí)燃?xì)庑枨蟠蠓嵘?，利好資源型企業(yè)，關(guān)注藍(lán)焰控股。本周重點(diǎn)關(guān)注：三峽水利、 迪森股份和藍(lán)焰控股。

風(fēng)險(xiǎn)提示： 土壤修復(fù)行業(yè)發(fā)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，電改和煤改氣不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。