整體成交面積情況： 一二線成交面積環(huán)比出現(xiàn)分化， 同比均下跌根據(jù)wind收集的各主要城市房管局公布的成交面積顯示：

上周，整體成交面積環(huán)比小幅回落， 一二線城市成交環(huán)比出現(xiàn)分化。一線四大城市中除北京成交面積環(huán)比上漲外， 其余城市均出現(xiàn)下跌， 上海跌幅最為顯著，達25%。二線樣本城市中青島、 無錫、 武漢、福州、長春環(huán)比上漲，其中武漢漲幅顯著，其余城市均環(huán)比下跌，其中杭州環(huán)比下滑44%，跌幅顯著。

分區(qū)域看，上周三大重點區(qū)域環(huán)比出現(xiàn)分化。環(huán)渤海區(qū)域整體成交面積環(huán)比上漲， 樣本城市中青島環(huán)比漲幅顯著， 達51.5%；長三角區(qū)域樣本城市除無錫環(huán)比上漲外， 其余城市均環(huán)比下跌，且杭州、上海、蘇州跌幅顯著；珠三角區(qū)域樣本城市成交面積均環(huán)比下滑，其中東莞環(huán)比大幅下滑32%。

整體庫存情況： 推盤環(huán)比上漲，去化周期小幅回升

上周，全國11城市推盤量環(huán)比上漲， 帶動庫存指數(shù)繼續(xù)上行。 11個重點城市去化周期則再次回升。

行業(yè)周觀點： 四季度重點城市成交面積累計降幅或收窄

目前，租賃政策無論在推動力度還是落地節(jié)奏上均超預(yù)期，并且預(yù)計未來政策著力點仍然在于建立穩(wěn)定的供給結(jié)構(gòu)，未來供給將會形成“租賃+共有產(chǎn)權(quán)（合并目前保障性安居工程） +商品房的多層次供應(yīng)體系。當(dāng)然，在目前低庫存的背景下，短期供需調(diào)控政策或?qū)⒗^續(xù)深化調(diào)整，目前尚未看到政策放松的基礎(chǔ)?；久娣矫?，我們10月前26天，我們跟蹤的40城新房成交面積環(huán)比9月同期下滑3.2%，與去年同期相比則下滑29.5%，其中一線、二線分別同比回落57.3%、 19.3%， 22個三四線城市同比也大幅回落27.7%，二線樣本城市同比降幅較9月出現(xiàn)較為明顯的收窄，我們再次提示在低基數(shù)效應(yīng)下，重點城市四季度銷售面積或邊際改善，累計降幅或呈現(xiàn)收窄，當(dāng)然，對于三四線而言，政策邊際效應(yīng)遞減疊加需求的集中的釋放，成交熱度將繼續(xù)下行。板塊投資方面，我們依舊維持前期觀點，基本面持續(xù)下行疊加政策不放松的背景下，板塊PE難以擴張，但繼續(xù)推薦關(guān)注個股的結(jié)構(gòu)性機會。

廣發(fā)地產(chǎn)組合：

上周廣發(fā)地產(chǎn)組合包括嘉寶集團、東百集團、廣宇發(fā)展、陽光城、藍光發(fā)展、中南建設(shè)和廣東明珠。本周廣發(fā)地產(chǎn)組合保持不變。

風(fēng)險提示

政策調(diào)控力度進一步加大。行業(yè)銷售回落快于預(yù)期。