近期，運(yùn)營(yíng)商密集發(fā)布了相關(guān)產(chǎn)品的集采招標(biāo)項(xiàng)目，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈相應(yīng)公司的業(yè)績(jī)會(huì)產(chǎn)生積極地影響，建議投資者關(guān)注。

電信開啟2018年光纖光纜集采，重點(diǎn)關(guān)注后續(xù)中移動(dòng)新一輪光纖集采量。10月31日，中國(guó)電信正式啟動(dòng)2018年光纖光纜集采項(xiàng)目，本次集采包括引入光纜400萬(wàn)芯公里、室外光纜5000萬(wàn)芯公里。結(jié)合歷年電信公開招標(biāo)數(shù)據(jù)，我們認(rèn)為電信本次集采量和2017年全年用量相比差別不大。由于數(shù)據(jù)流量增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)光網(wǎng)絡(luò)升級(jí)的大邏輯依然成立，同時(shí)，未來(lái)5G網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)演進(jìn)增加中傳&層級(jí)互連，電信網(wǎng)絡(luò)對(duì)光纖光纜的需求仍在持續(xù)上升。作為光網(wǎng)絡(luò)最為基礎(chǔ)的傳輸媒介，光纖的重要性不言而喻，運(yùn)營(yíng)商獲得的光纖資源越多，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)越完善，越有能力為用戶提供更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。從移動(dòng)歷年的招標(biāo)時(shí)間來(lái)看，新一輪的光纖集采有望在近期啟動(dòng)。根據(jù)我們的測(cè)算，中移動(dòng)在固網(wǎng)端超過(guò)電信至少還需要一年的大規(guī)模建網(wǎng)，我們預(yù)計(jì)移動(dòng)會(huì)繼續(xù)增加集采量，在目前行業(yè)供需偏緊的情況下，光纖價(jià)格也有望維持或小幅上升。建議投資者關(guān)注龍頭亨通光電、中天科技和長(zhǎng)飛光纖光纜（港股）。

聯(lián)通啟動(dòng)100G波分設(shè)備集采，集采量增加折射傳輸需求回暖信息。10月30日，中國(guó)聯(lián)通啟動(dòng)100G波分設(shè)備招標(biāo)集采，采購(gòu)包括新建8805個(gè)線路側(cè)100G及相應(yīng)規(guī)模的客戶側(cè)端口；擴(kuò)容11268個(gè)線路側(cè)100G、2572個(gè)10G及相應(yīng)規(guī)模的客戶側(cè)端口，采購(gòu)總預(yù)算15.72億元，總端口超過(guò)2萬(wàn)個(gè)。2017年上半年以來(lái)，運(yùn)營(yíng)商CAPEX下降，設(shè)備商開始去庫(kù)存，上游光器件廠商的業(yè)績(jī)也受到一定的影響。自8月份以來(lái)，電信、移動(dòng)、聯(lián)通陸續(xù)開啟OTN/WDM設(shè)備的集采，移動(dòng)、聯(lián)通的集采量為近年最大，反映出固網(wǎng)建設(shè)特別是傳輸網(wǎng)的需求在回升。根據(jù)目前運(yùn)營(yíng)商公開資料，5G承載網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)的演進(jìn)有望采用光纖直驅(qū)、OTN/WDM方案。在大規(guī)模建設(shè)基站前，運(yùn)營(yíng)商有望對(duì)傳輸網(wǎng)絡(luò)先期進(jìn)行擴(kuò)建和升級(jí)。產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的設(shè)備廠商和光器件廠商將直接受益。設(shè)備商建議關(guān)注烽火通信和中興通訊，光器件廠商建議關(guān)注光迅科技、博創(chuàng)科技、天孚通信、新易盛。

風(fēng)險(xiǎn)提示：運(yùn)營(yíng)商光纖光纜集采量及價(jià)格不及預(yù)期；電信市場(chǎng)固網(wǎng)建設(shè)需求及進(jìn)度不達(dá)預(yù)期。