產(chǎn)業(yè)升級(jí)是中國(guó)制造業(yè)必經(jīng)之路，智能制造將貫穿整個(gè)過(guò)程： 全球制造業(yè)轉(zhuǎn)移的過(guò)程就是不斷追求綜合利潤(rùn)優(yōu)化的過(guò)程，在第四次制造業(yè)轉(zhuǎn)移中，我國(guó)制造業(yè)面臨著低端產(chǎn)業(yè)外流和制造業(yè)回歸歐美兩方面的壓力，我國(guó)要想留住有價(jià)值的制造業(yè)，產(chǎn)業(yè)升級(jí)是必經(jīng)之路。而智能制造是降低人力成本、提升產(chǎn)品品質(zhì)的重要手段，將貫穿整個(gè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)過(guò)程。

從不同發(fā)展階段行業(yè)看產(chǎn)業(yè)升級(jí)： 對(duì)于發(fā)展較成熟的領(lǐng)域，如工程機(jī)械、注塑機(jī)、輪胎模具等，產(chǎn)業(yè)升級(jí)將會(huì)把有限的資源集中到最優(yōu)質(zhì)的企業(yè)上，最終強(qiáng)者恒強(qiáng)；對(duì)于還處在成長(zhǎng)階段的領(lǐng)域，如鋰電設(shè)備、 3C 自動(dòng)化設(shè)備等，技術(shù)實(shí)力是核心，技術(shù)好才能換來(lái)更大市場(chǎng)，才能逐漸進(jìn)口替代，實(shí)現(xiàn)體量做大；對(duì)于比較薄弱的產(chǎn)業(yè)，比如半導(dǎo)體設(shè)備、某些關(guān)鍵基礎(chǔ)零部件等，除了繼續(xù)潛心鉆研，海外并購(gòu)也是實(shí)現(xiàn)彎道超車(chē)的重要途徑。除此之外，國(guó)家意志對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域的投入將加快產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度。

從投資角度看，我們主要推薦 3 條主線： 1、 智能制造方向，關(guān)注有核心競(jìng)爭(zhēng)力能釋放業(yè)績(jī)的工業(yè)機(jī)器人本體、系統(tǒng)集成類(lèi)公司和自動(dòng)化專(zhuān)機(jī)， 如拓斯達(dá)（ 300607）、黃河旋風(fēng)（ 600172）、諾力股份（ 603611）、田中精機(jī)（ 300461）、精測(cè)電子（ 300567）、聯(lián)得裝備（ 300545）、智云股份（ 300097）和機(jī)器人（ 300024）等。 2、強(qiáng)者更強(qiáng)邏輯，對(duì)于成熟行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)強(qiáng)者恒強(qiáng)邏輯將進(jìn)一步強(qiáng)化； 對(duì)于成長(zhǎng)性行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)將憑借技術(shù)、產(chǎn)品的核心優(yōu)勢(shì)迅速占領(lǐng)市場(chǎng)，市占率提升， 建議重點(diǎn)關(guān)注三一重工（ 600031）、中國(guó)中車(chē)（ 601766）、弘亞數(shù)控（ 002833）、中集集團(tuán)(000039)和先導(dǎo)智能（ 300450）等。 3、 補(bǔ)短板邏輯，關(guān)注核心零部件、設(shè)備的進(jìn)口替代， 建議重點(diǎn)關(guān)注中大力德（ 002896）、恒立液壓（ 601100）、日機(jī)密封（ 300470）、華鐵股份（ 000976）、昊志機(jī)電（ 300503）、晶盛機(jī)電（ 300316）和應(yīng)流股份（ 603308）等。

風(fēng)險(xiǎn)提示： 宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大幅下滑的風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)家執(zhí)政思路出現(xiàn)大的變化的風(fēng)險(xiǎn)等