市場回顧

農業(yè)板塊表現(xiàn)強于大市，林業(yè)、動保、畜禽養(yǎng)殖上漲。1、上周，申萬農業(yè)指數(shù)漲幅為2.06%，上證綜指上漲1.12%，深成指上漲1.82%，農業(yè)板塊表現(xiàn)強于大市。2、二級子板塊多數(shù)上漲，其中畜禽養(yǎng)殖（4.49%）、動物保?。?.22%）、漁業(yè)（2.26%）和飼料（1.46%）漲幅居前。3、上周，前10大漲幅個股分散于畜禽養(yǎng)殖、動物保健、農產品加工等多個子板塊，行業(yè)投資機會不明顯；前10大跌幅個股分散于飼料、林業(yè)、農產品加工等多個子板塊，下跌幅度較大。漲幅前3名個股分別是牧原股份、東陵國際、百洋股份，規(guī)模養(yǎng)殖龍頭受到市場關注。

投資建議

三季報基本披露完畢，水產養(yǎng)殖、種植板塊業(yè)績改善明顯，建議關注。推薦關注標的有好當家、登海種業(yè)、隆平高科、大北農。

1、水產養(yǎng)殖板塊業(yè)績增長明顯，推薦關注好當家。水產養(yǎng)殖板塊8家上市公司中，前3季度歸母凈利潤同比增長的有7家。其中，同比增幅位列前三位的是獐子島、東方海洋、國聯(lián)水產，增幅分別為144.01%、92.81%和78.46%。結合近期海參價格上漲走勢，我們推薦好當家。公司是國內海參產業(yè)龍頭企業(yè)，覆蓋養(yǎng)殖和深加工一體化完整產業(yè)鏈，擁有5萬畝圍堰精養(yǎng)海域，年鮮海參產量約5000噸。公司業(yè)績彈性較大，據(jù)測算，海參價格每上漲10元/公斤，每股收益將增厚0.035元。預計17/18年EPS為0.14元/0.18元。

2、種植板塊業(yè)績改善明顯，且受益于政策利好預期，推薦關注登海種業(yè)和隆平高科。種植板塊18家上市公司里，前3季度歸母凈利潤同比增長的有14家，中期同比增長的只有11家。19大報告重點提到土地流轉制度改革和構建現(xiàn)代農業(yè)產業(yè)體系兩個方面。我們預期，后續(xù)還會有相關利好政策落地。種植板塊推薦標的有北大荒、蘇墾農發(fā)、亞盛集團，以及登海種業(yè)、隆平高科、大北農。

行業(yè)信息

生豬：上周，遼寧產區(qū)生豬出場價為13.83元/公斤，環(huán)比漲0.09元/公斤；自繁自養(yǎng)頭豬盈利（上上周）218.46元，環(huán)比漲12.06元。9月末，全國生豬存欄量為34991萬頭，環(huán)比降0.2%，同比降6.1%；能繁母豬存欄量為3497萬頭，環(huán)比降0.7%，同比降5.0%。

雞：上周，山東煙臺產區(qū)白羽肉雞（二類廠）棚前價格3.33元/斤，環(huán)比漲0.4元/斤；山東煙臺產區(qū)白羽肉雞苗出廠價1.7元/羽，環(huán)比漲1.06元/羽；肉雞養(yǎng)殖單羽虧損1.26元。

飼料：據(jù)博亞和訊統(tǒng)計，上周，肉雞料均價2.81元/公斤，環(huán)比漲0.02元/公斤；蛋雞料價格2.53元/公斤，環(huán)比持平；育肥豬料價格2.64元/公斤，環(huán)比跌0.02元/公斤。

水產品：上周，山東威海大宗批發(fā)市場海參價格136元/公斤，環(huán)比持平；扇貝價格6元/公斤，環(huán)比持平；對蝦價格150元/公斤，環(huán)比持平；鮑魚價格140元/公斤，環(huán)比持平；上上周，全國農貿批發(fā)市場鯉魚價格12.26元/公斤，環(huán)比跌0.2元/公斤；鰱魚價格9.19元/公斤，環(huán)比漲0.01元/公斤；草魚價格14.48元/公斤，環(huán)比跌0.11元/公斤；鯽魚價格17.17元/公斤，環(huán)比跌0.18元/公斤。

糖、棉、玉米和豆粕：上周，南寧白糖現(xiàn)貨價6468元/噸，環(huán)比跌53元/噸；中國328級棉花價格15988元/噸，環(huán)比跌6元/噸；全國玉米收購均價1529元/噸，環(huán)比持平；全國豆粕現(xiàn)貨均價3042元/噸，環(huán)比跌2元/噸。

風險提示

突發(fā)疫病、畜禽、水產價格、玉米等原料價格變化不及預期