行業(yè)策略： 水電： 9月水電發(fā)電量同比增長(zhǎng)18.6%，較8月提高13.6個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)本周發(fā)布政策促進(jìn)西南地區(qū)輸電消納， 建議關(guān)注長(zhǎng)江電力、國(guó)投電力等?；痣姡?本周發(fā)改委出臺(tái)通知防范煤價(jià)異常波動(dòng)。 火電龍頭華能國(guó)際也公布三季報(bào)，三季度凈利環(huán)比大增。 9月原煤產(chǎn)量增速提高，進(jìn)口煤炭增速轉(zhuǎn)正，煤炭供給釋放， 煤企分別在9月底和10月中兩次下調(diào)電煤售價(jià)， 有利于降低電企的燃料成本， 另煤電2018年初電價(jià)仍有上調(diào)預(yù)期， 建議關(guān)注對(duì)煤價(jià)下跌、電價(jià)上漲利潤(rùn)較敏感的華能國(guó)際、華電國(guó)際等。風(fēng)電： 9月風(fēng)電發(fā)電量同比增長(zhǎng)36.8%，增速繼續(xù)提高，棄風(fēng)率繼續(xù)下降， 建議關(guān)注龍?jiān)措娏凸?jié)能風(fēng)電。

周熱點(diǎn)新聞： 1）發(fā)改委、能源局發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)西南地區(qū)水電消納的通知》，要求建立市場(chǎng)和鼓勵(lì)政策等長(zhǎng)效機(jī)制； 推進(jìn)跨省跨區(qū)水電市場(chǎng)化交易；進(jìn)一步放開發(fā)用電計(jì)劃，推動(dòng)送受雙方通過自主協(xié)商、集中競(jìng)價(jià)等方式開展跨省區(qū)市場(chǎng)化交易； 研究開展跨省跨區(qū)水火發(fā)電置換交易，促進(jìn)跨省跨區(qū)資源優(yōu)化配置； 制定鼓勵(lì)水電消納的節(jié)能綠色低碳政策。

2）發(fā)改委辦公廳發(fā)布《關(guān)于做好迎峰度冬期間煤炭市場(chǎng)價(jià)格監(jiān)管的通知》：為防范煤炭?jī)r(jià)格異常波動(dòng)，確保迎峰度冬期間煤炭市場(chǎng)價(jià)格基本穩(wěn)定，要求立即組織開展煤炭市場(chǎng)價(jià)格巡查，嚴(yán)厲打擊煤炭行業(yè)哄抬價(jià)格和價(jià)格壟斷行為，強(qiáng)化組織領(lǐng)導(dǎo)，提升監(jiān)管效果。

行情回顧： 本周部分水電股漲幅較高。 本周電力板塊上漲0.26%，跑輸上證綜指0.87個(gè)百分點(diǎn)，跑輸滬深300指數(shù)2.17個(gè)百分點(diǎn)。電力板塊漲幅前五名公司為韶能股份、銀星能源、文山電力、川投能源、國(guó)電電力，分別上漲6.60%、2.58%、 2.20%、 2.03%、 1.79%； 其中韶能股份和川投能源均屬水電板塊，本周電力板塊跌幅前五名公司為新能泰山、惠天熱電、桂東電力、通寶能源、深南電A，分別下跌6.37%、 3.48%、 3.35%、 3.14%、 2.78%。

交易數(shù)據(jù)監(jiān)控： 截至2017年10月27日，電力行業(yè)僅皖能電力1家公司當(dāng)前股價(jià)跌破每股凈資產(chǎn)，市凈率為0.95倍；此外，豫能控股、吉電股份、漳澤電力、銀星能源4家公司當(dāng)前股價(jià)跌破最近1年定向增發(fā)價(jià)格。

風(fēng)險(xiǎn)提示： 煤價(jià)大幅上漲；電力需求不及預(yù)期； 水電來水較差等。