本周觀點(diǎn)： 環(huán)保板塊三季報已披露完畢， 環(huán)保板塊 2017 前三季度整體營業(yè)收入為 1325.6 億，同比增長 29.5%，增速提升 1.5pct，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤 173.7 億，同比增加 25.5%，增速提升 8.0pct，環(huán)保板塊整體業(yè)績?nèi)跃S持向上趨勢，且盈利能力持續(xù)提升，顯示行業(yè)高景氣度。分行業(yè)看，因 2017 年水治理項(xiàng)目釋放加速，水治理板塊整體仍維持較高增速（ 2017Q3 整體歸母凈利潤為 25.1 億，同比增長 56.2%），受益環(huán)保督查及京津冀地區(qū)大氣攻堅(jiān)治理行動影響，大氣治理板塊整體營業(yè)收入有所提升，龍頭公司業(yè)績增長顯著（ 剔除科融環(huán)境及三維絲后，大氣治理板塊實(shí)際歸母凈利潤增速為 11.9%，同比增加 14.1pct）。 當(dāng)前時點(diǎn)下，持續(xù)看好大氣治理、監(jiān)測、生態(tài)治理等細(xì)分子板塊，同時建議關(guān)注工業(yè)環(huán)保的投資機(jī)會。建議關(guān)注以下四條投資主線： 1. 布局工業(yè)大氣環(huán)保的龍凈環(huán)保、雪浪環(huán)境； 2、煤改氣優(yōu)質(zhì)標(biāo)的： 迪森股份； 3、監(jiān)測龍頭聚光科技、盈峰環(huán)境； 4、 上海洗霸、上海環(huán)境等次新股。

上周行情回顧： 上周上證綜指周漲幅為-1.32%、創(chuàng)業(yè)板指周漲幅為-3.34%， A 股環(huán)保板塊（申萬）繼續(xù)回調(diào)，周漲幅為-3.13%，跑輸上證綜指 1.81%，跑贏創(chuàng)業(yè)板 0.21%；公用事業(yè)周漲幅為-2.55%，跑輸上證綜指 1.23%，跑贏創(chuàng)業(yè)板 0.79%。環(huán)保子板塊中水治理（ -5.44%）及水務(wù)運(yùn)營（ -4.65%）、環(huán)境監(jiān)測（ -4.50%）、節(jié)能環(huán)保（ -4.00%）板塊出現(xiàn)均出現(xiàn)大幅回調(diào)，大氣治理（ -1.37%）及固廢治理（ -2.35%）回調(diào)幅度相對較小。 A 股環(huán)保股周漲幅前三的個股為三維絲（ 8.60%）、環(huán)能科技（ 5.63%）、瀚藍(lán)環(huán)境（ 3.24%），周漲幅居后的個股有中材節(jié)能（ -12.66%）、先河環(huán)保（ -10.31%）。

上周行業(yè)要聞： 1)環(huán)保部舉行 10 月份例行新聞發(fā)布會， 10 月 1 日至 27日，京津冀及周邊地區(qū)“ 2+26”城市 PM2.5 平均濃度為 62 微克/立方米，同比下降 4.6%； 2） 發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)資源循環(huán)利用基地建設(shè)的指導(dǎo)意見》 ， 到 2020 年，在全國范圍內(nèi)布局建設(shè) 50 個左右資源循環(huán)利用基地，基地服務(wù)區(qū)域的廢棄物資源化利用率提高 30%以上； 3） 工信部印發(fā)《產(chǎn)業(yè)關(guān)鍵共性技術(shù)發(fā)展指南(2017 年)》 ， 《指南》提出優(yōu)先發(fā)展的產(chǎn)業(yè)關(guān)鍵共性技術(shù) 174 項(xiàng)，節(jié)能環(huán)保與資源綜合利用占 25 項(xiàng)。

風(fēng)險提示：政策推廣不達(dá)預(yù)期，市場競爭加劇風(fēng)險，項(xiàng)目建設(shè)不達(dá)預(yù)期