環(huán)保板塊前三季度維持高速增長，危廢、監(jiān)測等領(lǐng)域深化改革

環(huán)保板塊前三季度維持高速增長，水處理、固廢、監(jiān)測表現(xiàn)較好。2017年前三季度環(huán)保板塊收入761億元，同比增長27.4%，扣非歸母凈利潤80億元，同比增長24.3%。板塊收入和業(yè)績增速維持相對穩(wěn)定，增速連續(xù)4年維持20%以上。水處理、固廢、監(jiān)測板塊表現(xiàn)最好，連續(xù)4年利潤增速超過20%。從凈利潤層面看，大市值公司（200億以上）利潤增速較為穩(wěn)定，連續(xù)4年在40%左右徘徊。

危廢、監(jiān)測等領(lǐng)域深化改革，關(guān)注工業(yè)環(huán)保。本周監(jiān)測領(lǐng)域又有新政策出臺，繼續(xù)強化環(huán)境監(jiān)測領(lǐng)域改革；從固廢治理實施情況報告看，危廢等領(lǐng)域仍有較大加強空間。經(jīng)歷2016、2017年嚴厲的環(huán)保督察后，我們認為工業(yè)環(huán)保領(lǐng)域具備重大投資機會：工業(yè)廢氣、污水、危廢等排放量巨大、標準亟待升級；供給側(cè)改革使得龍頭企業(yè)盈利好轉(zhuǎn)，有錢投資；環(huán)保稅、排污權(quán)等政策更為長效和細致，可將環(huán)保成本加入生產(chǎn)成本中。建議重點關(guān)注工業(yè)廢氣（龍凈環(huán)保、清新環(huán)境），工業(yè)監(jiān)測（聚光科技），工業(yè)升級改造（三聚環(huán)保）、工業(yè)廢水（上海洗霸）、工業(yè)危廢（雪浪環(huán)境）等。

投資組合：聚光科技+聯(lián)美控股+龍凈環(huán)保+迪森股份+百川能源+啟迪桑德+三聚環(huán)保

繼續(xù)深化環(huán)境監(jiān)測改革，加強監(jiān)測數(shù)據(jù)質(zhì)量保障

近日，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于深化環(huán)境監(jiān)測改革提高環(huán)境監(jiān)測數(shù)據(jù)質(zhì)量的意見》，要求到2020年，通過深化改革，全面建立環(huán)境監(jiān)測數(shù)據(jù)質(zhì)量保障責任體系，健全環(huán)境監(jiān)測質(zhì)量管理制度，建立環(huán)境監(jiān)測數(shù)據(jù)弄虛作假防范和懲治機制，確保環(huán)境監(jiān)測數(shù)據(jù)全面、準確、客觀、真實。

環(huán)保行業(yè)本周市場回顧

本周環(huán)保指數(shù)下跌6.16%，滬深300指數(shù)上漲0.73%，環(huán)保板塊跑輸大盤5.43%。67家樣本公司中，7家公司上漲，52家公司下跌，8家持平，截至本周五8家公司停牌。

風險提示

市場低價惡性競爭，EPC工程結(jié)算進度低于預(yù)期，運營企業(yè)補貼無法按時到位，產(chǎn)能利用率不足。