汽車(chē)板塊整體下跌4.47%，跑輸滬深300指數(shù)4.45個(gè)百分點(diǎn)

2017.10.30-2017.11.3：Wind汽車(chē)與汽車(chē)零部件指數(shù)整體下跌4.47%，跑輸滬深300指數(shù)（下跌0.02%）4.45個(gè)百分點(diǎn)；SW汽車(chē)整車(chē)指數(shù)下跌4.30%，SW汽車(chē)零部件指數(shù)下跌4.09%。分子行業(yè)看，SW商用載客車(chē)下跌2.90%，SW乘用車(chē)下跌4.38%，SW商用載貨車(chē)下跌6.38%，。截止11月3日，SW汽車(chē)整車(chē)、汽車(chē)零部件PE（TTM，整體法）估值分別為15.49倍、26.58倍，PB（LF，整體法）估值分別為2.13倍、2.98倍.

行業(yè)動(dòng)態(tài)跟蹤：9月重卡銷(xiāo)售10.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)91.0%

乘用車(chē)：根據(jù)乘聯(lián)會(huì)10月第三周車(chē)市零售銷(xiāo)量6.71萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)3.2%。批發(fā)數(shù)據(jù)方面，10月第三周車(chē)市批發(fā)銷(xiāo)量日均8.07萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)10.6%。

商用車(chē)：根據(jù)中汽協(xié)公布的數(shù)據(jù)，9月重卡銷(xiāo)售10.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)91.0%；1-9月重卡累計(jì)銷(xiāo)售87.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)77.7%；運(yùn)價(jià)指數(shù)：公路物流需求基本穩(wěn)定，部分區(qū)域、線路運(yùn)力供給增加，公路價(jià)格指數(shù)有所回調(diào)。物流運(yùn)價(jià)指數(shù)1042.05點(diǎn)，比上周回落2.0%。其中，整車(chē)指數(shù)為1021.09點(diǎn)，比上周回落1.95%。原材料價(jià)格：橡膠、銅、鋁、鋼、PP指數(shù)價(jià)格相對(duì)上周分別下降3.8%、1.9%、0.9、0.5%、0.1%。

新車(chē)信息速遞：11月多款SUV 新車(chē)上市

根據(jù)太平洋汽車(chē)網(wǎng)信息，11月上市新車(chē)中SUV車(chē)型居多：SUV汽車(chē)包括標(biāo)致5008、凱迪拉克XT5新能源、風(fēng)光S560、北汽幻速S7、Model Young、吉利S1。

投資建議

盡管今年汽車(chē)行業(yè)增速中樞下移，但仍不乏有表現(xiàn)亮麗的細(xì)分子領(lǐng)域，擇股應(yīng)該兼顧基本面與估值。乘用車(chē)在終端需求復(fù)蘇及政策退出前末班車(chē)效應(yīng)的帶動(dòng)下有望回暖，我們推薦低估值藍(lán)籌上汽集團(tuán)，另外自主整車(chē)崛起和全球零部件制造中心轉(zhuǎn)移帶來(lái)內(nèi)資零部件提升周期，零部件我們推薦華域汽車(chē)、萬(wàn)里揚(yáng)、富臨精工、云內(nèi)動(dòng)力。重卡是今年銷(xiāo)量增速最快的細(xì)分市場(chǎng)，低估值業(yè)績(jī)超預(yù)期較大，我們推薦產(chǎn)品力提升、未來(lái)份額或持續(xù)提升的中國(guó)重汽、低估值高壁壘的威孚高科，建議關(guān)注富奧股份、濰柴動(dòng)力。

風(fēng)險(xiǎn)提示

宏觀經(jīng)濟(jì)增速不及預(yù)期；行業(yè)景氣度下降；政策推進(jìn)力度不及預(yù)期。