板塊表現(xiàn)： 本周大盤下跌，通信板塊下跌，周內(nèi)跌幅為-1.47 %。同期滬深300 周內(nèi)跌幅為-0.73 %，板塊價格表現(xiàn)弱于大盤。通信指數(shù)的 99 個成分股本周平均換手率為 21.53%；同期滬深 300 成分股總換手率為 5.29%，板塊整體活躍程度強于大盤。 行業(yè)要聞： Qualcomm射頻前端產(chǎn)品鋪路： 600MHz頻段迎來終端支持； 澳大利亞 NBN 公司計劃明年起部署 G.fast； 中國聯(lián)通啟動 2016 年移動 IMS 網(wǎng)絡(luò)新建招標：規(guī)模達 4,280 萬戶； LG U+與華為完成世界首個基于 5G 固定無線接入的超高清 IPTV 測試； 中國電信 2017 年CN2 網(wǎng)絡(luò)擴容； 中興通訊為 Telefonica 集團墨西哥 Movistar 獨家承建超100G 光傳輸網(wǎng)； 華為將在歐洲引入應(yīng)用和視頻資源， 完善生態(tài)和服務(wù)； 工信部喬躍山：突破智能終端核心技術(shù)瓶頸， 搶占 5G 先機； 中興通訊助力中國電信完成首個基于分層解耦 NFV 的 VoLTE 業(yè)務(wù)商用部署驗證。

核心觀點：

海外咨詢機構(gòu)認為全球光纖需求增長趨緩，熱點發(fā)生遷移，本土巨頭對短期需求保持樂觀。 今年 9 月 CRU 對未來 5 年全球光纖需求預(yù)測， 指非洲、拉美將引領(lǐng)市場增長，中國年復(fù)合增長率為 0.7%，全球為 2.8%。由于 2016 年全球光纖出貨量達 3.68 億芯公里峰值，還能持續(xù)增長對行業(yè)整體利好。

基于國內(nèi)運營商投建需求和政策驅(qū)動， 本土企業(yè)普遍認為國內(nèi)需求將保持較快增長。 在武漢光谷召開的 2017 全球光纖纜大會上，本土五巨頭就行業(yè)未來給出了明顯強于咨詢機構(gòu)的判斷。 長飛總裁莊丹認為，全球光纖市場在中國需求超預(yù)期的帶動下， 實際增長率將會超過 2.8%的水平。一則中國市場 FTTH 建設(shè)還沒到尾聲，尤其中移動仍在大力投資； 二是國家扶貧戰(zhàn)略將推動光纖接入從行政村到自然村；三是互聯(lián)網(wǎng)公司建設(shè)大型數(shù)據(jù)中心，也將帶來大量光纖需求，綜合認為未來 3 到 5 年，中國市場年復(fù)合增長率大概率達到 15%。 亨通更預(yù)測 2018 年僅中國移動一家預(yù)計需要 2 億芯公里，中國電信剛剛集采了 5,000 萬芯公里，中國聯(lián)通預(yù)計是 3,000 萬-4,000 萬芯公里，加上廣電、電網(wǎng)等需求，總計可達到 3.5億芯公里，整體明顯強國 CRU 的預(yù)測。

基于持續(xù)的技術(shù)和商務(wù)創(chuàng)新， 中國光纖產(chǎn)業(yè)領(lǐng)袖對行業(yè)前景自信樂觀。在光棒產(chǎn)能成為嚴重制約的背景下， 中國光纖廠商近年強化技術(shù)創(chuàng)新，已基本掌握核心技術(shù)。行業(yè)技術(shù)競爭的重點逐步轉(zhuǎn)向提效率， 向智能制造要改進空間。 本土巨頭也正積極拓展全球市場，在國家“一帶一路”倡議下大量走出去布局，在當?shù)睾腺Y、建廠、輸出技術(shù)等， 逐步成為業(yè)績增長重要部分。 隨著國內(nèi)企業(yè)產(chǎn)業(yè)地位空前提升，正從對先進技術(shù)模仿，以性價比和服務(wù)能力取勝，轉(zhuǎn)換為不斷尋求行業(yè)繁榮時新突破口，在商業(yè)模式上不斷創(chuàng)新。 中國光纖行業(yè)作為整體， 得到了與其全球市場份額相對應(yīng)的話語權(quán)和影響力，更加自信樂觀。

建議關(guān)注： 拓邦股份、中興通訊、麥捷科技、光迅科技、星網(wǎng)銳捷、信維通信。

風(fēng)險提示：系統(tǒng)風(fēng)險、 競爭風(fēng)險。