10 月，房地產(chǎn)板塊（申萬(wàn)）單月漲幅 0.66%，相比 9 月漲幅有所下降，跑輸大盤，在申萬(wàn) 28 個(gè)一級(jí)行業(yè)中排名第 12 位，相比上月提升 3 位。其中，子板塊房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)Ⅱ（申萬(wàn)）月度漲幅 0.36%，下降 1.17 個(gè)百分點(diǎn)；園區(qū)開(kāi)發(fā)Ⅱ（申萬(wàn)）月度漲幅 5.26%，提升 8.74 個(gè)百分點(diǎn)。

10 月商品房成交同比增速與 9 月基本持平，一二三線城市中除二線城市外，成交同比降幅仍然有擴(kuò)大的趨勢(shì)。 10 月， 30 大中城市商品房成交套數(shù) 129024 套，同比下降 43.93%，跌幅相比上月大幅擴(kuò)大 0.69 個(gè)百分點(diǎn)；成交面積 1368.51 萬(wàn)平方米，同比下降 42.91%，跌幅縮小 1.76個(gè)百分點(diǎn)。

10 月， 10 大城市商品房存銷比（套數(shù)） 8.73 個(gè)月， 存銷比（面積） 10.04個(gè)月，環(huán)比分別增加 0.05 和 0.10 個(gè)月，與 9 月相比上升幅度不大，存銷比連續(xù) 6 個(gè)月上升，相比往年的銷售情況，今年的金九銀十并無(wú)起色。

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的房地產(chǎn)投資數(shù)據(jù)， 1-9 月份房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)計(jì)劃總投資增速環(huán)比提升 0.20 個(gè)百分點(diǎn)，為 11.00%（前值 10.80%）。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資完成額增速也環(huán)比提升 0.20 個(gè)百分點(diǎn)，為 8.10%（前值7.90%）。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速為今年 5 月份以來(lái)首次上升，主要原因在于前期土地購(gòu)置較多，三四線行情好，加上政府督察加快開(kāi)工。對(duì)今年后續(xù)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資情況我們?nèi)匀痪S持緩慢下滑的判斷，但下滑速度較慢。

在行業(yè)下行疊加 9月底 10月初各地再次密集出臺(tái)房地產(chǎn)調(diào)控政策的背景下，成交的季節(jié)性不再， 預(yù)計(jì)全年都將維持冷淡的行情。 另一方面，在限制房地產(chǎn)成交的同時(shí)，住房租賃的發(fā)展邁入新階段。 企業(yè)同樣在積極探索進(jìn)入住房租賃市場(chǎng)的方式。 國(guó)內(nèi)首單房企租賃住房 REITs 中聯(lián)前海開(kāi)源 -保利地產(chǎn)租賃住房 1 號(hào)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃獲得上交所審議通過(guò)，這對(duì)房企建立有效的租賃住房開(kāi)發(fā)模式具有指導(dǎo)意義。 繼續(xù)維持行業(yè)“同步大市”評(píng)級(jí)。主要推薦： 1）優(yōu)質(zhì)資源型龍頭：招商蛇口、保利地產(chǎn)； 2）布局強(qiáng)三線：中天金融、華夏幸福； 3）住房租賃相關(guān)標(biāo)的：世聯(lián)行。

風(fēng)險(xiǎn)提示： 房地產(chǎn)調(diào)控加碼升級(jí)， 行業(yè)整體盈利能力下降。