市場(chǎng)回顧：

2019.4.1-2019.4.7： 申萬(wàn)電氣設(shè)備行業(yè)跌幅為 6.63%，同期滬深 300 指數(shù)漲幅為 8.95%，電力設(shè)備行業(yè)相對(duì)滬深 300 指數(shù)跑輸2.32 個(gè)百分點(diǎn)。從板塊排名來(lái)看，電力設(shè)備行業(yè)上周漲幅在申萬(wàn) 28 個(gè)一級(jí)行業(yè)板塊中位列第 24 位，總體表現(xiàn)位于下游。

行業(yè)核心觀點(diǎn)：

新能源汽車： 隨著電動(dòng)車補(bǔ)貼大幅退坡， 產(chǎn)業(yè)鏈降本壓力增大。但長(zhǎng)期看補(bǔ)貼退坡有利于行業(yè)內(nèi)優(yōu)勝劣汰，擁有技術(shù)和成本優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)將收獲更大。我們認(rèn)為，退坡部分承擔(dān)更多的主體是整車廠，中游電池和材料承擔(dān)份額有限，推薦標(biāo)的：璞泰來(lái)（ 603659）、當(dāng)升科技（ 300073）、杉杉股份（ 600884）。 與之對(duì)比，燃料電池過(guò)渡期只退坡 20%，政府支持和呵護(hù)燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈的態(tài)度不變，從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，燃料電池板塊表現(xiàn)較好，建議關(guān)注。

光伏&風(fēng)電： 光伏產(chǎn)業(yè)新政即將落地， 30 億元的補(bǔ)貼總規(guī)模已經(jīng)基本確定， 光伏扶貧不占用總補(bǔ)貼規(guī)模；戶用光伏電站則是通過(guò)劃定總補(bǔ)貼規(guī)模來(lái)確定裝機(jī)量的方式進(jìn)行管理。據(jù)了解，總補(bǔ)貼中約有 7 億元將用于 2019 年戶用光伏電站的建設(shè)，預(yù)期 2019 年戶用光伏電站將有約 3.5GW 的新增規(guī)模。“十三五”第二批即最后光伏扶貧項(xiàng)目計(jì)劃將于近期下發(fā)，規(guī)模約為1.6GW。本周國(guó)內(nèi)硅料價(jià)格繼續(xù)下行將加快行業(yè)洗牌速度， 萬(wàn)噸大廠主動(dòng)停產(chǎn)檢修， 行業(yè)集中度有望進(jìn)一步提高，建議關(guān)注具備技術(shù)和成本優(yōu)勢(shì)的通威股份（ 600438）。4 月 4 日， 2018 年中國(guó)風(fēng)電吊裝容量統(tǒng)計(jì)簡(jiǎn)報(bào)發(fā)布， 金風(fēng)裝機(jī)671 萬(wàn)千瓦排名第一的，市場(chǎng)份額達(dá)到 31.7%，排名前五廠商的市場(chǎng)占有率達(dá)到 75%，市場(chǎng)份額集中趨勢(shì)明顯。多家央企風(fēng)電大項(xiàng)目開(kāi)啟招標(biāo)，從招標(biāo)量來(lái)看，風(fēng)電大年得以再次確認(rèn)，推薦標(biāo)的：福能股份（ 600483）。

核電： 4 月 1 日， 發(fā)改委明確了核電試行上網(wǎng)電價(jià)， 臺(tái)山一期/三 門 一 期 / 海 陽(yáng) 一 期 核 電 項(xiàng) 目 試 行 價(jià) 格 分 別 按 照0.435/0.42/0.41 元/kWh 執(zhí)行； 推薦華龍一號(hào)核電主設(shè)備供應(yīng)東方電氣（ 600875）。

風(fēng)險(xiǎn)因素： 原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)電上網(wǎng)電價(jià)超預(yù)期下降； 光伏補(bǔ)貼政策不確定性風(fēng)險(xiǎn)；核電審批和開(kāi)工不及預(yù)期。