市場(chǎng)表現(xiàn)

4 月 5 日-11 日的 4 個(gè)交易日內(nèi)，滬深 300 指數(shù)下跌 1.59%， 公用事業(yè)（申萬(wàn)）指數(shù)下跌 0.67%， 跑贏滬深 300 指數(shù) 0.92 個(gè)百分點(diǎn)。細(xì)分子行業(yè)中， 各子行業(yè)均以下跌報(bào)收，其中， 燃?xì)庀碌?2.45%， 跌幅居首。個(gè)股方面，公用事業(yè)板塊中， 東方能源、中閩能源等漲幅居前； 環(huán)保板塊中， 科融環(huán)境、興源環(huán)境等漲幅居前。 估值方面， 公用事業(yè)市盈率（TTM，剔除負(fù)值）為 22.11倍， 與上周基本持平， 相對(duì)滬深 300 的估值溢價(jià)率則略微下降至 71.26%。細(xì)分子行業(yè)方面， 電力、 燃?xì)狻?水務(wù)、 環(huán)保工程及服務(wù)市盈率（TTM，剔除負(fù)值） 分別為 21.11 倍、 29.04 倍、 23.34 倍和 24.07 倍。

行業(yè)動(dòng)態(tài)

1、 國(guó)務(wù)院明確《政府工作報(bào)告》重點(diǎn)工作分工 生態(tài)環(huán)境部牽頭多項(xiàng)工作

2、 多部涉水環(huán)境保護(hù)立法項(xiàng)目納入四川立法計(jì)劃

3、《陜西省藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn) 2019 年工作方案》印發(fā)

公司信息

1、 偉明環(huán)保： 中標(biāo) 2.5 億元生活垃圾焚燒發(fā)電 PPP 項(xiàng)目

2、 湖北能源： 與武穴市人民政府簽訂戰(zhàn)略合作框架協(xié)議書

3、 聯(lián)泰環(huán)保： 全資子公司簽訂 1.37 億元 EPC 項(xiàng)目合同

4、 長(zhǎng)源電力等發(fā)布 2018 年年度報(bào)告

投資策略

近日， 國(guó)務(wù)院就《政府工作報(bào)告》確定的重點(diǎn)工作出臺(tái)了部門分工意見(jiàn)。在眾多工作中，生態(tài)環(huán)境部牽頭負(fù)責(zé)其中多項(xiàng)重點(diǎn)工作。 大氣治理方面，要聚焦打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)等重點(diǎn)任務(wù)，加強(qiáng)工業(yè)、燃煤、機(jī)動(dòng)車三大污染源治理，加快火電、鋼鐵行業(yè)超低排放改造，實(shí)施重污染行業(yè)達(dá)標(biāo)排放改造。 此外，生態(tài)環(huán)境部還與其他部門分工負(fù)責(zé)優(yōu)化環(huán)保、消防、稅務(wù)、市場(chǎng)監(jiān)管等執(zhí)法方式。 投資策略方面， 維持此前觀點(diǎn)， 建議持續(xù)關(guān)注板塊因融資環(huán)境預(yù)期改善帶來(lái)的估值修復(fù)行情。 另外， 目前正值上市公司一季報(bào)預(yù)告密集披露期，建議關(guān)注業(yè)績(jī)有望超預(yù)期個(gè)股的投資機(jī)會(huì)。 本周給予環(huán)保及公用事業(yè)行業(yè)“ 看好”的投資評(píng)級(jí)。股票池推薦： 瀚藍(lán)環(huán)境 （600323.SH）、國(guó)禎環(huán)保 （300388.SZ）和先河環(huán)保（300137.SZ）。

風(fēng)險(xiǎn)提示

1）政策落實(shí)不及預(yù)期； 2）行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇致毛利率下滑。