核心觀點(diǎn)

行業(yè)走勢(shì)：

本周申萬(wàn)計(jì)算機(jī)指數(shù)上漲6.96%，跑贏滬深300指數(shù)2.06個(gè)百分點(diǎn)，板塊成交額3449.26億，相比上周略微上升。

行業(yè)觀點(diǎn)：

1、智能網(wǎng)聯(lián)汽車有望加速落地

（1）受益于汽車整機(jī)廠、互聯(lián)網(wǎng)公司、汽車零部件公司紛紛加碼，智能網(wǎng)聯(lián)汽車有望加速落地。

博世底盤(pán)控制系統(tǒng)中國(guó)區(qū)總裁陳黎明博士稱，目前博世正在合作推進(jìn)的L2級(jí)自動(dòng)駕駛落地車型項(xiàng)目至少10個(gè)。去年搭載博世L2級(jí)自動(dòng)駕駛解決方案4款，榮威MarvelX、長(zhǎng)安CS55、吉利繽瑞、長(zhǎng)城vv6，今年L2車型數(shù)量大幅提升，落地車型的定位正逐漸向下延伸（從吉利繽瑞到五菱汽車），以L2級(jí)為代表的自動(dòng)駕駛技術(shù)規(guī)模應(yīng)用潮正在加速落地。

李彥宏表示，2019下半年百度將會(huì)和長(zhǎng)沙合作，從一些劃定區(qū)域開(kāi)始嘗試智能交通的落地，百度將進(jìn)行自動(dòng)駕駛出租車隊(duì)的商業(yè)化運(yùn)營(yíng)。通用、福特和豐田三大汽車制造商表示正在組建“自動(dòng)車輛安全聯(lián)盟”，幫助自動(dòng)駕駛汽車制定安全標(biāo)準(zhǔn)，重點(diǎn)是數(shù)據(jù)共享、車輛與其他道路使用者的互動(dòng)以及安全測(cè)試。

今年，國(guó)內(nèi)毫米波雷達(dá)第一梯隊(duì)公司有望實(shí)現(xiàn)規(guī)模量產(chǎn)。

（2）車聯(lián)網(wǎng)V2X是5G的核心應(yīng)用，有望從概念走向落地

5G包括eMBB（增強(qiáng)型移動(dòng)寬帶）、mMTC(海量機(jī)器類通信)、uRLLC（超可靠、低時(shí)延通信）三大應(yīng)用場(chǎng)景，自動(dòng)駕駛是uRLLC場(chǎng)景最典型的應(yīng)用，車聯(lián)網(wǎng)V2X（車路協(xié)同）是5G自動(dòng)駕駛的關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施。工信部2018年12月發(fā)布《車聯(lián)網(wǎng)(智能網(wǎng)聯(lián)汽車)產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃》。交通部2018年2月發(fā)布《關(guān)于加快推進(jìn)新一代國(guó)家交通控制網(wǎng)和智慧公路試點(diǎn)的通知》，試點(diǎn)預(yù)計(jì)在高速公路場(chǎng)景，北京、河北、廣東等重點(diǎn)地區(qū)展開(kāi)。

5G的不斷推進(jìn)，車聯(lián)網(wǎng)V2X有望從概念走向落地。

（3）智能網(wǎng)聯(lián)相關(guān)標(biāo)的包括四維圖新、千方科技、中科創(chuàng)達(dá)、中海達(dá)、德賽西威和格爾軟件等。

2、58家企業(yè)披露1季度業(yè)績(jī)預(yù)告

計(jì)算機(jī)行業(yè)個(gè)股4月12日起開(kāi)始披露一季報(bào)，4月20日開(kāi)始進(jìn)入披露高峰期。雖然計(jì)算機(jī)個(gè)股的一季報(bào)占全年收入之比很低，但對(duì)于全年業(yè)績(jī)情況具有一定的指引作用。我們認(rèn)為，行業(yè)估值修復(fù)已基本完成，短期板塊有望回歸到基本面驅(qū)動(dòng)為主的狀態(tài)，一季報(bào)業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼和超預(yù)期的個(gè)股有望受益。

截止本周末，已有58家企業(yè)披露2019年一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，占比28%。按照中位數(shù)法，2019年一季度業(yè)績(jī)同比增速的平均數(shù)為20%左右，整體而言，計(jì)算機(jī)公司一季報(bào)有望延續(xù)平穩(wěn)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

業(yè)績(jī)?cè)鏊俪?00%的12家；增速50%-100%的13家；增速為負(fù)的19家。

恒生電子一季度業(yè)績(jī)預(yù)告

公司預(yù)計(jì)2019年一季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為39000萬(wàn)元人民幣到41450萬(wàn)元人民幣，同比增長(zhǎng)約579.98%到622.70%。公司本次業(yè)績(jī)預(yù)增主要是由于報(bào)告期內(nèi)執(zhí)行新金融工具會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,公司持有的金融資產(chǎn)產(chǎn)生的公允價(jià)值變動(dòng)收益大幅增加所致。本報(bào)告期內(nèi)，預(yù)計(jì)非經(jīng)常性損益對(duì)公司凈利潤(rùn)的影響金額約為35500萬(wàn)元人民幣到37500萬(wàn)元人民幣。

預(yù)計(jì)公司歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)約為3500萬(wàn)元人民幣到3950萬(wàn)元人民幣，同比增長(zhǎng)約1.48%到14.52%。風(fēng)險(xiǎn)提示：部分行業(yè)訂單回暖不及預(yù)期；科技創(chuàng)新可能帶來(lái)短期業(yè)績(jī)下降；新業(yè)務(wù)拓展不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)估值中樞下移風(fēng)險(xiǎn)；商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)。

行業(yè)動(dòng)態(tài)：

1、IDC發(fā)布2018年中國(guó)云管理服務(wù)市場(chǎng)報(bào)告，2018年中國(guó)云管理服務(wù)市場(chǎng)的規(guī)模達(dá)到3.07億美元，同比增長(zhǎng)131.4%。IDC預(yù)測(cè)，2018-2019年整體市場(chǎng)復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到70.8%，到2023年市場(chǎng)規(guī)模將躍升至44.6億美元。2018年，子市場(chǎng)份額占比最大的是云運(yùn)維管理服務(wù)，其次是云遷移實(shí)施服務(wù)，占比分別為44.1%和28.0%。雖然2018年云增值開(kāi)發(fā)服務(wù)在市場(chǎng)中占比僅為23.0%，但有望在2021年超過(guò)其它三個(gè)子市場(chǎng)增速，是未來(lái)云管理服務(wù)市場(chǎng)發(fā)展的重要方向。

2、IDC發(fā)布《2018年第四季度中國(guó)X86服務(wù)器市場(chǎng)跟蹤報(bào)告》，2018年第四季度中國(guó)X86服務(wù)器市場(chǎng)出貨量為900,751臺(tái)，同比增長(zhǎng)11.1%；市場(chǎng)規(guī)模為50.10億美元（約合人民幣343.88億元），同比增長(zhǎng)35.8%。2018年全年中國(guó)X86服務(wù)器市場(chǎng)出貨量為3,304,300臺(tái)，同比增長(zhǎng)26.1%；市場(chǎng)規(guī)模為171.89億美元（約合人民幣1,151.95億元），同比增長(zhǎng)54.9%。

3、據(jù)國(guó)外媒體報(bào)道，我國(guó)向美方提出允許國(guó)外云計(jì)算服務(wù)提供商開(kāi)展試點(diǎn)業(yè)務(wù)的提議。我國(guó)考慮在自由貿(mào)易區(qū)開(kāi)展“云計(jì)算試點(diǎn)”，向外國(guó)公司開(kāi)放云計(jì)算市場(chǎng)。同時(shí)，我國(guó)依然強(qiáng)調(diào)了對(duì)于中國(guó)消費(fèi)者數(shù)據(jù)隱私保護(hù)的重要性，這個(gè)自貿(mào)區(qū)可能會(huì)落地到貴陽(yáng)。

4、據(jù)外媒報(bào)道，市場(chǎng)研究公司Gartner在周二發(fā)布的一份報(bào)告稱，2019年全球公有云服務(wù)市場(chǎng)的規(guī)模預(yù)計(jì)將從2018年的1824億美元增長(zhǎng)17.5%至2143億美元。在公有云服務(wù)市場(chǎng)，增長(zhǎng)速度最快的細(xì)分市場(chǎng)將是基礎(chǔ)設(shè)施即服務(wù)(IaaS)，預(yù)計(jì)2019年將從2018年的305億美元增長(zhǎng)27.5%至389億美元。平臺(tái)即服務(wù)(PaaS)獲得了第二高的增長(zhǎng)速度，達(dá)到了21.8%。

5、2018年，北京市已為8家企業(yè)的56輛自動(dòng)駕駛車輛發(fā)放了道路臨時(shí)測(cè)試牌照，自動(dòng)駕駛車輛道路測(cè)試已安全行駛超過(guò)15.36萬(wàn)公里。到2022年，北京智能網(wǎng)聯(lián)車輛測(cè)試開(kāi)放道路里程達(dá)到2000公里，這意味著在越來(lái)越多的馬路上，市民將看到自動(dòng)駕駛車輛和普通車輛混合行駛。這是來(lái)自近日發(fā)布的本市首份自動(dòng)駕駛報(bào)告——《北京市自動(dòng)駕駛車輛道路測(cè)試報(bào)告（2018年）》中的數(shù)據(jù)。

6、李彥宏在長(zhǎng)沙表示，2019下半年，百度將會(huì)和長(zhǎng)沙合作，從一些劃定區(qū)域開(kāi)始嘗試智能交通的落地——百度將進(jìn)行自動(dòng)駕駛出租車隊(duì)的商業(yè)化運(yùn)營(yíng)。

7、機(jī)器人公司發(fā)那科正式宣布，其繼日本之外的全球最大機(jī)器人生產(chǎn)基地即將登陸上海，該項(xiàng)目總投資約15億元人民幣，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)值達(dá)100億元。上述新項(xiàng)目被命名為發(fā)那科“超級(jí)智能工廠”。