機(jī)械行業(yè)2019Q1總體業(yè)績(jī)?cè)鏊倨椒€(wěn)，較2018Q1略有放緩。1）業(yè)績(jī)?cè)鏊贋?-50%的企業(yè)數(shù)量占比提升：機(jī)械行業(yè)已公布2019年一季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告的169家公司中，105家公司業(yè)績(jī)預(yù)增或扭虧，數(shù)量占比為62.13%，較2018年一季度同比-2.33pct。其中增速為64家公司增速為0-50%，12家公司增速為50%-100%，29家公司增速超過(guò)100%，增速為0-50%的公司數(shù)量占比為37.87%，同比+14.98pct。2）業(yè)績(jī)預(yù)減公司數(shù)量占比上升：64家公司業(yè)績(jī)預(yù)減或續(xù)虧，數(shù)量占比為37.87%。其中28家公司減速為0-50%，14家公司減速為50%-100%，22家公司減速高于100%，減速高于100%的公司數(shù)量占比為13.02%，同比+3.38pct。

工程機(jī)械：挖機(jī)銷(xiāo)量創(chuàng)歷史新高，國(guó)內(nèi)龍頭市占率持續(xù)提升。1）挖機(jī)銷(xiāo)量持續(xù)增長(zhǎng)：社融增加，基建、地產(chǎn)回暖，帶動(dòng)2019年3月在高基數(shù)的背景下，納入統(tǒng)計(jì)的25家主機(jī)制造企業(yè)共銷(xiāo)售挖機(jī)產(chǎn)品44278臺(tái)(+15.7%)。同時(shí)，國(guó)內(nèi)龍頭公司市占率持續(xù)提升，有望為三一等公司帶來(lái)增量業(yè)績(jī)。2）其他工程機(jī)械設(shè)備進(jìn)入更新周期：起重機(jī)、混凝土設(shè)備使用壽命長(zhǎng)于挖機(jī)，進(jìn)入更新周期，有望接力行業(yè)增長(zhǎng)。建議關(guān)注：三一重工（挖機(jī)市占率處于上升通道，汽車(chē)起重機(jī)、混凝土設(shè)備2019年有望帶來(lái)業(yè)績(jī)彈性），徐工機(jī)械（汽車(chē)起重機(jī)業(yè)務(wù)2019年確定性強(qiáng)，有挖機(jī)資產(chǎn)注入預(yù)期）。2019年一季報(bào)前瞻：增速超過(guò)100%的有：中聯(lián)重科（125.61%-178.69%）。

油服設(shè)備：油價(jià)重新進(jìn)入上行通道，油服設(shè)備高景氣度有望持續(xù)。OPEC減產(chǎn)情況執(zhí)行良好，需求持續(xù)向好、宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)回暖，頁(yè)巖油鉆機(jī)數(shù)量下降，伊朗、委內(nèi)瑞拉等產(chǎn)油大國(guó)政治局勢(shì)仍舊不穩(wěn)定等多重原因，推動(dòng)油價(jià)走強(qiáng)，布油重新站上70美元關(guān)口。傳導(dǎo)至油公司需求端，預(yù)計(jì)2019年中石油、中石化、中海油資本開(kāi)支仍將保持20%以上的增長(zhǎng)，油服設(shè)備高景氣度有望持續(xù)。建議重點(diǎn)關(guān)注：杰瑞股份（油服設(shè)備龍頭，在手訂單飽滿(mǎn)）。2019年一季報(bào)前瞻：增速超過(guò)100%的有：杰瑞股份（210%-260%）。

其他行業(yè)：結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍在，建議關(guān)注基本面扎實(shí)的細(xì)分領(lǐng)域龍頭。傳統(tǒng)制造領(lǐng)域，建議關(guān)注核心零部件進(jìn)口替代的領(lǐng)先企業(yè)，以及處于更新周期的傳統(tǒng)制造龍頭。新型制造領(lǐng)域，價(jià)格戰(zhàn)、政策不確定性、下游投資放緩等因素短期影響公司業(yè)績(jī)，但長(zhǎng)期仍看好技術(shù)、銷(xiāo)售能力較強(qiáng)的行業(yè)龍頭的發(fā)展前景。建議關(guān)注：杰克股份（縫制機(jī)械龍頭，通過(guò)并購(gòu)打造自動(dòng)化領(lǐng)先企業(yè)）、浙江鼎力（高空作業(yè)平臺(tái)龍頭，臂式產(chǎn)品放量值得期待）、恒立液壓（油缸業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定，挖機(jī)泵閥市占率有望快速提升）、日機(jī)密封（大煉化帶來(lái)需求持續(xù)，核電、軍工相關(guān)產(chǎn)品帶來(lái)增量）、銳科激光（成本控制能力強(qiáng)，未來(lái)有望在價(jià)格戰(zhàn)中勝出）、金卡智能（NB-IoT表有望放量，SaaS云業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)）、先導(dǎo)智能（技術(shù)水平全球領(lǐng)先，有望領(lǐng)跑動(dòng)力電池新的擴(kuò)產(chǎn)周期）、捷佳偉創(chuàng)（光伏設(shè)備龍頭，產(chǎn)品線齊全、技術(shù)水平高）、精測(cè)電子（可轉(zhuǎn)債帶來(lái)發(fā)展動(dòng)力，布局半導(dǎo)體檢測(cè)新賽道）。2019年一季報(bào)前瞻：業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)的有：日機(jī)密封（45%-65%），拓斯達(dá)（6.86%-33.58%），金卡智能（15%-30%），先導(dǎo)智能（0-30%），精測(cè)電子（59.66%-71.94%）。