川財(cái)周觀點(diǎn)

造紙板塊：廢紙方面，截至目前環(huán)保部共計(jì)公布了5批2019廢紙進(jìn)口核準(zhǔn)名單，玖龍紙業(yè)、理文造紙、山鷹紙業(yè)三家紙企占核定總量的57.10%，配額繼續(xù)向龍頭傾斜；紙漿方面，受18年四季度需求不旺影響，紙漿近期有去庫(kù)存壓力，漿價(jià)有下行趨勢(shì)，但長(zhǎng)期來(lái)看，我們認(rèn)為漿價(jià)下行的空間不大，建議近期關(guān)注造紙板塊補(bǔ)漲行情。家居板塊：定制家居方面，由于房地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)和竣工數(shù)據(jù)有收斂趨勢(shì)，定制板塊近期反彈。我們認(rèn)為，門店數(shù)量較多、產(chǎn)品品類齊全、布局前端整裝渠道的行業(yè)龍頭有望突出重圍，建議關(guān)注行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)歐派家居和低估值標(biāo)的志邦家居；軟體家居板塊，原材料TDI價(jià)格下降，板塊成本壓力有所緩解，隨著軟體行業(yè)整合提速，競(jìng)爭(zhēng)格局繼續(xù)向好，當(dāng)前我們看好具備渠道優(yōu)勢(shì)、品類齊全的軟體家居企業(yè)顧家家居。包裝印刷板塊：建議關(guān)注新型煙草行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。

市場(chǎng)表現(xiàn)

相較上周五收盤價(jià)，本周上證綜指下跌1.78%，收于3188.63；滬深300指數(shù)下跌1.81%，收于3988.62；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌4.59%，收于1695.73；輕工制造指數(shù)下跌3.37%，收于2562.87。輕工制造板塊指數(shù)周漲跌幅排名21/28，板塊整體排名居中。在各子板塊中，包裝印刷板塊收于3042.31，下跌5.11%；家用輕工板塊收于2268.74，下跌3.91%；造紙板塊收于2418.22，下跌0.04%。

價(jià)格追蹤

本周瓦楞紙市場(chǎng)均價(jià)3558元/噸，環(huán)比下滑1.93%，同比下滑17.31%；箱板紙均價(jià)為4343元/噸，環(huán)比下滑0.91%，同比下滑15.14%；A級(jí)250g灰底白板紙含稅均價(jià)4238元/噸，環(huán)比持平，同比下降9.12%；250-400g白卡紙含稅均價(jià)5243元/噸，環(huán)比持平，同比下降20.61%；銅版紙市場(chǎng)價(jià)5613元/噸，環(huán)比上調(diào)1.50%，較去年同期下降22.85%；雙膠紙市場(chǎng)均價(jià)6017元/噸，環(huán)比上調(diào)0.75%，較去年同期下降20.30%。

公司公告

亞振家居(603389.SH)：公司2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.17億元，同比減少27.18%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈虧損8610.897萬(wàn)元，去年同期則為凈利潤(rùn)6105.35萬(wàn)元；山鷹紙業(yè)(600567.SH)：公司2019年第一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入52.16億元，同比減少3.74%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4.58億元，同比減少24.33%。

風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)不達(dá)預(yù)期；原材料價(jià)格波動(dòng)；公司經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)。