川財(cái)周觀點(diǎn)

本周軍工板塊下跌 4.13%，在 28 個(gè)板塊中排名第 26。航天、航空、地面兵裝及船舶子板塊分別下跌 5.25%、 4.82%、 6.35%、 0.75%。本周創(chuàng)業(yè)板指下跌4.59%， 軍工板塊與計(jì)算機(jī)、電子等相關(guān)板塊跌幅較大。 從已披露年報(bào)及業(yè)績快報(bào)數(shù)據(jù)來看，軍工板塊 2018 年業(yè)績整體表現(xiàn)較好，預(yù)計(jì) 2018 年軍工板塊業(yè)績同比增長在 30%左右， 在申萬 28 個(gè)板塊中表現(xiàn)居前。 據(jù)觀察者網(wǎng)新聞報(bào)道， 國產(chǎn)航母飛行甲板涂裝前后貫通，艦島腳手架全部拆除。 4 月 23 日將在山東青島舉行中國人民解放軍海軍成立 70 周年多國海軍活動(dòng)， 4 月下旬軍工板塊熱度有望延續(xù)。 2019 年我國國防預(yù)算同比增長 7.5%，略超市場預(yù)期，疊加科研院所改制、混合所有制及軍品定價(jià)機(jī)制等改革有序推進(jìn)， 我們看好 2019年軍工板塊投資機(jī)會(huì)。建議關(guān)注具備核心研發(fā)能力、盈利能力較強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)軍民融合相關(guān)標(biāo)的，如中直股份、光威復(fù)材、航天發(fā)展、航天電器。同時(shí)，建議關(guān)注改革主題相關(guān)標(biāo)的，如*ST 船舶、中船科技、中國應(yīng)急、四創(chuàng)電子等。

市場表現(xiàn)

2019 年初至今，軍工板塊累計(jì)上漲 42.32%。 個(gè)股方面，板塊僅四家公司上漲，分別為洪都航空、中航高科、新余國科、 *ST 集成，漲幅分別為 32.36%、 11.74%、2.32%、 2.20%。跌幅前五的個(gè)股為中國船舶、航新科技、安達(dá)維爾、航發(fā)動(dòng)力、江龍船艇，跌幅分別為 14.37%、 14.29%、 13.14%、 12.95%、 12.49%。

行業(yè)動(dòng)態(tài)

據(jù)國際船舶網(wǎng) 12 日消息， 4 月 8 日，武船造全球首款水陸兩棲智能無人防務(wù)快艇“海蜥蜴”在武船雙柳基地順利通過出廠驗(yàn)收， 正式交付青島無疆技術(shù)有限公司。（ 觀察者網(wǎng)）

俄羅斯總統(tǒng)普京 8 日與到訪的土耳其總統(tǒng)埃爾多安在莫斯科舉行會(huì)談。雙方同意按計(jì)劃落實(shí) S-400 防空導(dǎo)彈系統(tǒng)出售協(xié)議，并將在高科技軍事技術(shù)等領(lǐng)域開展合作。（ 新華社）

公司公告

安達(dá)維爾（ 300719）： 公司發(fā)布 2018 年年報(bào)，公布 2018 年?duì)I業(yè)總收入 4.99 億元，比上年同期增加 13.54%。歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利 5544.07 萬元，比上年同期降低 38.26%。

景嘉微（ 300474）： 公司發(fā)布 2018 年年報(bào)，公布 2018 年?duì)I業(yè)總收入 3.97 億元，比上年同期增加 29.71%。歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利 1.42 億元，比上年同期增加19.74%。

風(fēng)險(xiǎn)提示： 政策執(zhí)行不及預(yù)期； 軍工行業(yè)估值水平仍相對較高。