3 月單月券商凈利潤環(huán)比增長 53.77%。 共 42 家券商發(fā)布 2019 年 3 月財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)（ 2019 年 3 月起， 國盛金控披露國盛證券及其子公司國盛資管月度主要財(cái)務(wù)信息），合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 338.02 億元， 凈利潤 167.43 億元。41 家環(huán)比可比券商（不包括國盛證券） 實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 334.22 億元，環(huán)比增長 43.97%；凈利潤 165.12 億元，環(huán)比增長 53.77%。

可比券商累計(jì)凈利潤同比大幅增長 70.31%。 36 家同比可比券商， 3 月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 309.12 億元，同比增長 47.17%， 環(huán)比增長 41.95%；凈利潤152.68 億元，同比增長 54.43%， 環(huán)比增長 50.92%。 2019 年 1-3 月累計(jì)營業(yè)收入 710.35 億元，同比增長 48.11%；累計(jì)凈利潤 319.47 億元， 同比增長 70.31%。

二級(jí)市場(chǎng)交易量環(huán)比繼續(xù)增長， 主要股指均收漲。 3 月，滬深 300 指數(shù)收漲 5.53%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收漲 10.28%，證券Ⅲ收漲 6.73%。日均成交額8846.79 億元，環(huán)比增長 50.19%；兩融余額 9,222.47 億元，環(huán)比增長 14.61%。3 月通過一級(jí)市場(chǎng)募集資金 718.64 億元，環(huán)比減少 50.70%，募集資金家數(shù)為 42 家。其中通過 IPO 募集資金 93.56 億元（ 11 家），環(huán)比增加 172.94%；增發(fā)募集資金 66.98 億元（ 15 家），環(huán)比減少 94.14%。

3 月華泰證券盈利能力居首。 從單月凈利潤來看， 華泰證券、 國泰君安、中信證券居前三，分別為 16.86 億元、 16.10 億元、 14.39 億元。 從累計(jì)凈利潤來看， 國泰君安、 中信證券、 華泰證券居前三，分別為 30.50 億元、 30.24 億元、 27.30 億元。

投資策略：

3 月股市成交金額為近 40 個(gè)月最高水平， 各主要股指收漲， 券商經(jīng)營環(huán)境顯著改善， 業(yè)績?cè)賱?chuàng)新高。 截止 4 月 12 日，科創(chuàng)板上市申請(qǐng)受理企業(yè)的總數(shù)已經(jīng)達(dá)到了 72 家，其中 34 家企業(yè)已被問詢。 科創(chuàng)板疊加注冊(cè)制，將徹底改善資本市場(chǎng)生態(tài)，也將改變?nèi)痰挠Ｊ?，?duì)于券商的交易、定價(jià)、承銷等綜合服務(wù)能力提出更高的要求。 建議關(guān)注中信證券、華泰證券等綜合金融服務(wù)能力強(qiáng)，能充分抓住改革紅利的券商。

風(fēng)險(xiǎn)提示： 二級(jí)市場(chǎng)大幅下滑； 政策推行不及預(yù)期。