事件：

中新網(wǎng) 4 月 16 日電 在 16 日的國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上，國(guó)資委秘書長(zhǎng)、新聞發(fā)言人彭華崗介紹，第四批混合所有制改革試點(diǎn)企業(yè)名單已經(jīng)初步確定，將超過 100 戶，國(guó)資委在履行有關(guān)程序。

投資要點(diǎn)：

第四批混改名單發(fā)布在即，國(guó)企改革繼續(xù)大力推進(jìn)。 國(guó)企（包括中央企業(yè)和地方性國(guó)企） 是我國(guó)經(jīng)濟(jì)的核心組成部分， 掌握著金融、能源、國(guó)防等重要領(lǐng)域， 2018 年國(guó)企營(yíng)業(yè)總收入達(dá)到 58.75 萬億。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新階段，提升發(fā)展質(zhì)量、實(shí)現(xiàn)做大做強(qiáng)成為國(guó)企改革的重要?jiǎng)恿Α?近期中船集團(tuán)內(nèi)部整合、格力電器股權(quán)轉(zhuǎn)讓、一汽集團(tuán)資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)等改革的落地， 以及第四批混改名單的即將推出，都顯示國(guó)企改革正朝著更大的范圍和更深的層次加速推進(jìn)。

改善機(jī)制體制，提升經(jīng)營(yíng)活力。 由于所有權(quán)的性質(zhì)和經(jīng)營(yíng)管理的特點(diǎn)，部分國(guó)有企業(yè)存在活力不足、經(jīng)營(yíng)效率低以及負(fù)債率高等問題。而分類管理、 引入戰(zhàn)略投資者、資產(chǎn)證券化、員工持股、股權(quán)激勵(lì)等具體改革措施的推進(jìn)， 則有助于從經(jīng)營(yíng)決策的自主性、市場(chǎng)反應(yīng)的靈活性、員工的積極性等方面提升國(guó)企的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量和經(jīng)營(yíng)活力，促進(jìn)國(guó)企的做大做強(qiáng)。

國(guó)企是行業(yè)主體， 軍工發(fā)展有望受益。 央企軍工集團(tuán)和地方性國(guó)企是我國(guó)軍工行業(yè)的主體，承擔(dān)武器裝備研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、維護(hù)保障等核心任務(wù)。國(guó)企改革的推進(jìn)，有望加速軍工資產(chǎn)證券化的實(shí)施和股權(quán)激勵(lì)等激勵(lì)措施的推廣，在提升企業(yè)整體經(jīng)營(yíng)效率的同時(shí)，明顯改善相關(guān)上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量和經(jīng)營(yíng)活力。 當(dāng)前，我國(guó)軍隊(duì)處于轉(zhuǎn)型發(fā)展的關(guān)鍵階段，武器裝備采購(gòu)呈現(xiàn)高景氣， 企業(yè)層面效率和活力的改善，有望進(jìn)一步加速軍工行業(yè)發(fā)展，提升行業(yè)和公司的基本面。

行業(yè)評(píng)級(jí)及投資策略：我們看好國(guó)企改革持續(xù)深化對(duì)于軍工企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量和經(jīng)營(yíng)活力的提升，給予推薦評(píng)級(jí)。 具體投資策略上，推薦從軍工資產(chǎn)證券化和國(guó)企高質(zhì)量發(fā)展兩個(gè)方面把握投資機(jī)會(huì)，資產(chǎn)證券化方面重點(diǎn)關(guān)注中國(guó)船舶、四創(chuàng)電子、國(guó)?？萍?、久之洋、中國(guó)海防等；高質(zhì)量發(fā)展方面重點(diǎn)關(guān)注有望通過混改改善基本面的洪都航空、湘電股份等。

風(fēng)險(xiǎn)提示： 1）國(guó)企改革進(jìn)展不及預(yù)期； 2）國(guó)企改革效果不及預(yù)期；3）推薦標(biāo)的盈利不及預(yù)期； 4）系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。