行業(yè)要聞

IMT-2020（5G）應(yīng)用工作組召開第四次全體會議

美國將釋放更多頻譜以取得 5G 領(lǐng)導(dǎo)地位

廣東省 5G 中高頻器件創(chuàng)新中心掛牌

中國聯(lián)通與中國郵政戰(zhàn)略合作，利用 5G 推進(jìn)智慧物流

中國聯(lián)通開啟美洲和歐洲 POP 擴(kuò)容

中國移動集采 GPON 智能家庭網(wǎng)關(guān)：規(guī)模超 2000 萬臺

華為 NB-IoT 芯片出貨超 2000 萬

重要公司公告

聯(lián)通啟動光纖活動連接器集采：預(yù)算 1043 萬元

數(shù)知科技 2018 年凈利潤升 30.06%至 6.34 億元

七一二去年凈利 2.25 億同比增 16%

深圳市桑達(dá)實(shí)業(yè)股份有限公司獲得政府補(bǔ)助的公告

海格通信中選 10.83 億元的中國移動采購項目

波導(dǎo)股份 2018 年度業(yè)績扭虧為盈至 3310.29 萬元

數(shù)碼科技：針對 4K 等內(nèi)容版權(quán)保護(hù)的 DRM 系統(tǒng)已落地

走勢與估值

本周大盤試圖多次沖破前期高點(diǎn)，都未能成功，開始高位震蕩，各個板塊漲少跌多。前期一直調(diào)整的通信板塊本周開始大幅走高，行業(yè)整體上漲 3.31%，跑贏滬深 300 指數(shù)近 3 個百分點(diǎn)，在申萬 28 個子行業(yè)中漲幅第一。子行業(yè)中，通信運(yùn)營上漲 1.42%，通信設(shè)備上漲 3.74%。本周通信板塊的反彈主要是由設(shè)備板塊所驅(qū)動的，特別是以中興為代表的 5G 設(shè)備股。個股中， 5G 概念的設(shè)備股漲幅居前， 個股中， 5G 概念的設(shè)備股漲幅居前，如 st 凡谷、碩貝德和 st 大唐，而一些績差股和前期漲幅較大的個股持續(xù)性回調(diào)，如中威電子、路暢科技和天喻信息等。 截止到 4 月 16 日，剔除負(fù)值情況下， BH 通信板塊 TTM 估值為 49.45 倍，相對于全體 A 股估值溢價率為 298.30%。

投資策略

雖然本周市場依然保持強(qiáng)勢，但是整體趨勢逐漸變?nèi)?。不過本周以來，運(yùn)營商開始加快集采的步伐，中移動先后釋放出 44 億天線和 2000 萬智能網(wǎng)關(guān)的大單，電信大手筆集采 PON 設(shè)備，所以通信板塊的行情正如我們上周所預(yù)測，經(jīng)過前期的調(diào)整后，開始全面的走強(qiáng)。以中興與通宇通訊為代表的 5G 概念股更是一枝獨(dú)秀。其實(shí)通信行情的發(fā)展脈絡(luò)一直比較清晰， 5G 建設(shè)將是一個貫穿全年的中長期邏輯，將隨著 5G 建設(shè)周期而進(jìn)行波動式上揚(yáng)。而近期正好借助標(biāo)準(zhǔn)會議和運(yùn)營商集采走出一波向上的行情。不過我們針對當(dāng)前這波5G 板塊上漲的持續(xù)性保持慎重態(tài)度，畢竟當(dāng)前還是處于 5G 建設(shè)初期， 5G牌照尚未發(fā)放，訂單尚未規(guī)?；?。因此我們依然將行業(yè)的主線放在行業(yè)的業(yè)績高增長與低估值品種上?，F(xiàn)階段通信行業(yè)和公司拐點(diǎn)跡象明顯，從中長期配置角度看，業(yè)績高增速和低估值的公司將是配置主要品種。 主題方面依然圍繞這 5G 進(jìn)行挖掘，重點(diǎn)關(guān)注物聯(lián)網(wǎng)以及邊緣計算等應(yīng)用領(lǐng)域品種。本周給予通信板塊“看好”評級。股票池推薦 5G 概念品種恒實(shí)科技（300513）和邊緣計算品種日海智能（002313）。

風(fēng)險提示： 大盤持續(xù)下跌導(dǎo)致市場估值下降； 5G 發(fā)展不及預(yù)期。