市場綜述：上周上證綜指、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指漲跌幅分別為2.58%、2.82%和1.29%，傳媒行業(yè)指數(shù)漲跌幅為1.19%。細(xì)分到傳媒各子行業(yè)來看，各子板塊除O2O指數(shù)下跌0.21%外，均上漲，其中互聯(lián)網(wǎng)營銷指數(shù)漲幅最高，為2.96%。周漲跌幅個(gè)股中，漲幅Top3分別為吳通控股（300292.SZ）上漲32.12%，中國出版（601949.SH）上漲25%，幸福藍(lán)海（300528.SZ）上漲21.71%。跌幅Top3分別為視覺中國（000681.SZ)下跌8.65%、星輝娛樂（300043.SZ）下跌8.59%、華媒控股（000607.SZ）下跌7.53%。

2019年4月18日國務(wù)院國辦信息處發(fā)布新版《政府網(wǎng)站與政務(wù)新媒體檢查指標(biāo)，該指標(biāo)主要測(cè)中國五項(xiàng)，如強(qiáng)化政治建設(shè)、堅(jiān)持分級(jí)分類，突出重點(diǎn)兼顧全面、堅(jiān)持問題導(dǎo)向，政務(wù)新媒體存在的信息發(fā)布不嚴(yán)謹(jǐn)專門增加政務(wù)新媒體檢査內(nèi)容、堅(jiān)持服務(wù)大局，通過加分指標(biāo)引導(dǎo)政府網(wǎng)站和政務(wù)新媒體聚焦內(nèi)容建設(shè)服務(wù)中心工作、壓實(shí)責(zé)任，單獨(dú)計(jì)分，通過解讀，凸顯出，在媒體融合中，主流媒體以及內(nèi)容審核的商業(yè)價(jià)值提升如人民網(wǎng)、新華網(wǎng)等；上周視覺中國在整改后接受處罰，公司也將有望將以此為契機(jī)，切實(shí)履行平臺(tái)公司的主體責(zé)任，規(guī)范版權(quán)管理，提高平臺(tái)經(jīng)營的透明度，促進(jìn)健康良性的行業(yè)生態(tài)。

院線方面，復(fù)聯(lián)4預(yù)售破4億元，《八佰》定檔7月5日助力國產(chǎn)。《復(fù)仇者聯(lián)盟4：終局之戰(zhàn)》定檔4月24日帶來觀影熱度，進(jìn)而有望助推4-5月票房增長帶來2019年第二季度票房增速的回正，可關(guān)注橫店影視、萬達(dá)電影、上海電影等，剔除深度ip粉絲經(jīng)濟(jì)的付費(fèi)，本次高票價(jià)的變動(dòng)趨勢(shì)也將成為觀影人次增減的主要關(guān)注點(diǎn)。管虎十年力作《八佰》（華誼兄弟）定檔7月5日進(jìn)入暑假檔，全片IMAX拍攝打造華語戰(zhàn)爭史詩，國產(chǎn)片的發(fā)力有望夯實(shí)三季度院線票房。

高清視頻產(chǎn)業(yè)鏈添新兵，Netflix發(fā)布財(cái)報(bào)。2019年4月18日Netflix一季報(bào)顯示付費(fèi)用戶1.49億人，同比增加25%，新增960萬，Netflix正在美國，巴西，墨西哥和歐洲部分地區(qū)進(jìn)行一系列價(jià)格上漲，提價(jià)后用戶雖有適度短期流失效應(yīng)，但收入的增長未受影響，預(yù)期2019年下半年發(fā)力內(nèi)容助力年度付費(fèi)會(huì)員凈增加。2019年4月19日新媒體運(yùn)營商新媒股份上市，依靠資質(zhì)以及渠道平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，以及目前擁有的IPTV、互聯(lián)網(wǎng)電視用戶數(shù)，均利于公司用戶粘性提升帶來在OTTTV廣告市場等領(lǐng)域的商業(yè)變現(xiàn)，也響應(yīng)了三部門聯(lián)合印發(fā)的《超高清視頻產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2019-2022年）》?？申P(guān)注新媒股份、以及超高清視頻產(chǎn)業(yè)鏈中內(nèi)容與平臺(tái)環(huán)節(jié)的芒果超媒、廣電系的貴廣網(wǎng)絡(luò)等。給予行業(yè)推薦評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：1）游戲、影視等內(nèi)容表現(xiàn)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；2）重點(diǎn)關(guān)注公司未來業(yè)績的不確定性；3）行業(yè)估值繼續(xù)下行風(fēng)險(xiǎn)；4）行業(yè)競爭及發(fā)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；5）政策風(fēng)險(xiǎn)等