PKI系統(tǒng)構(gòu)建網(wǎng)絡(luò)安全防線。在網(wǎng)絡(luò)安全中，身份認證作為第一道，甚至是最重要的一道防線。身份認證就是在網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)中通過某種手段確認操作者身份的過程，其目的在于判明和確認通信雙方和信息內(nèi)容的真實性?；诠裁荑€的認證機制擁有Kerberos的認證機制的優(yōu)點，同時使用非對稱加密技術(shù)，擁有極高的安全性，也解決了用戶過多時密鑰管理的問題，是目前應(yīng)用中最為安全可靠的方法，但是實現(xiàn)起來較為復雜，需要建設(shè)相應(yīng)的配套設(shè)施，目前較為流行和完善的是以PKI為核心的一套信息安全系統(tǒng)。當前網(wǎng)絡(luò)技術(shù)快速升級迭代，建設(shè)基于PKI的網(wǎng)絡(luò)安全系統(tǒng)是網(wǎng)絡(luò)安全面臨的一項緊迫任務(wù)。

受益等保2.0，PKI應(yīng)用領(lǐng)域?qū)⒌玫綐O大推廣，在物聯(lián)網(wǎng)時代極具市場前景。PKI中核心載體為數(shù)字證書，即由具有公信力的機構(gòu)（CA）為個人頒發(fā)的身份證明，其可看作個人在虛擬網(wǎng)絡(luò)世界的身份證。PKI產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于平時生活中，使用PKI技術(shù)的應(yīng)用包括安全認證網(wǎng)管關(guān)（保證遠程連接安全）、網(wǎng)銀（UsbKey證書或文件證書）、安全電子交易（數(shù)字簽名和驗簽）等。目前，國內(nèi)設(shè)計高等級安全性應(yīng)用的相關(guān)領(lǐng)域，均不同程度的采用了PKI技術(shù)。受益等保2.0，在金融領(lǐng)域、移動支付領(lǐng)域、云計算領(lǐng)域、電子政務(wù)領(lǐng)域都對PKI技術(shù)有強需求。且未來物聯(lián)網(wǎng)有巨大市場空間，密碼應(yīng)用產(chǎn)業(yè)將是一片藍海。

密碼應(yīng)用大有可為，密碼相關(guān)企業(yè)將充分受益。衛(wèi)士通作為我國網(wǎng)絡(luò)安全國家隊，深耕密碼行業(yè)，已經(jīng)圍繞密碼體系構(gòu)建了非常完整的安全系統(tǒng)。新任董事長卿昱上任后管理風格變化明顯，目前已經(jīng)與各業(yè)務(wù)線主管簽訂年度目標責任書，提出奮戰(zhàn)二季度。格爾軟件作為PKI系統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施提供商，為我國政府多個部門提供產(chǎn)品，是PKI行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)。數(shù)字認證作為PKI系統(tǒng)應(yīng)用方，是電子認證技術(shù)優(yōu)勢企業(yè)，可提供一體化的電子認證解決方案，充分受益電子認證行業(yè)快速發(fā)展。

中國網(wǎng)安新任董事長卿昱認為，全民密碼時代需要構(gòu)建一個密碼管理的體系和統(tǒng)一信任的體系，為密碼的普適性提供基礎(chǔ)的核心支撐。同時，全民密碼時代也要打通密碼和電力、通信、交通、金融等行業(yè)接口，實現(xiàn)數(shù)據(jù)的互聯(lián)、互通和共享。我國密碼行業(yè)受益于目前我國對安全日益重視的大趨勢，在自主可控、等保2.0等行業(yè)利好催化下，密碼行業(yè)相關(guān)公司將進一步做大做強。我們看好密碼行業(yè)的發(fā)展，給予“看好”評級。

投資策略：把握密碼行業(yè)投資主題，我們重點推薦衛(wèi)士通（002268.SZ），背靠中國網(wǎng)安，持續(xù)拓展密碼技術(shù)應(yīng)用，已形成完整的信息安全產(chǎn)品體系，一季度開局順利、成績驕人。格爾軟件（603232.SH），已形成基于PKI的信息安全產(chǎn)品系列，并不斷拓寬產(chǎn)品應(yīng)用范圍，實現(xiàn)國際化支持；主營業(yè)務(wù)在政府、軍工、電子政務(wù)、金融領(lǐng)域穩(wěn)步推進，國產(chǎn)自主可控、未來業(yè)績增長可期。數(shù)字認證(300579.SZ)，是領(lǐng)先的網(wǎng)絡(luò)安全解決方案提供商，提供電子認證服務(wù)、安全集成、安全咨詢與運維服務(wù)，業(yè)務(wù)多點開花，已在政務(wù)、金融、醫(yī)療衛(wèi)生、電信、教育、交通等領(lǐng)域建立領(lǐng)先優(yōu)勢，“一體化”電子認證解決方案具備競爭優(yōu)勢，市場占有率有望進一步提高

風險提示：PKI應(yīng)用推廣不足預期，業(yè)績增速不及預期。