本周核心推薦：瀚藍(lán)環(huán)境、高能環(huán)境、東江環(huán)保、綠茵生態(tài)

一周觀點(diǎn)

行情回顧及預(yù)判

本周環(huán)保（申萬）指數(shù)上漲1.34%，跑輸滬深300指數(shù)1.97個(gè)百分點(diǎn)，跑贏創(chuàng)業(yè)板0.16個(gè)百分點(diǎn)。板塊來看，固廢處理排第一，符合我們此前一直強(qiáng)調(diào)今年大固廢的產(chǎn)業(yè)投資機(jī)遇。年初以來，板塊漲幅26.96%，4月份以來維持震蕩上行走勢。盡管19年以來反彈不少，但較18年初的點(diǎn)位仍有37.2%的空間。目前板塊估值里面，固廢（TTM）21.8倍，在細(xì)分領(lǐng)域里最低，其次是水務(wù)（TTM）為22.8倍。我們繼續(xù)看好固廢的趨勢性機(jī)會，行業(yè)需求加速釋放，商業(yè)模式清晰，現(xiàn)金流較好，業(yè)績增速確定性高且估值具備比較優(yōu)勢。偉明環(huán)保19年Q1的歸母凈利潤增長30.56%，繼續(xù)超預(yù)期。繼續(xù)重點(diǎn)推薦大固廢板塊，建議關(guān)注瀚藍(lán)環(huán)境、高能環(huán)境、維爾利、東江環(huán)保。

長三角一體化持續(xù)發(fā)酵，關(guān)注綠色協(xié)同發(fā)展

自18年在首屆中國國際進(jìn)口博覽會開幕式上，習(xí)總書記宣布支持長三角一體化發(fā)展并上升為國家戰(zhàn)略后，有關(guān)長三角一體化的政策規(guī)劃密集推出?！堕L三角一體化發(fā)展三年行動(dòng)計(jì)劃（2018-2020）》印發(fā)，覆蓋環(huán)保、交通能源等12個(gè)合作專題，提出建設(shè)長江生態(tài)廊道，實(shí)施生態(tài)建設(shè)與修復(fù)工程，淀山湖、長江口、杭州灣等區(qū)域深化跨區(qū)域水污染聯(lián)防聯(lián)控，實(shí)施長三角區(qū)域大氣污染防治協(xié)作機(jī)制。國家發(fā)改委牽頭制定的《長三角一體化發(fā)展規(guī)劃綱要》目前正在征求意見階段，發(fā)布時(shí)間也漸近。我們此前發(fā)布的專題報(bào)告《長江大保護(hù)，母親河永葆生機(jī)》提出長江生態(tài)保護(hù)貫穿未來生態(tài)環(huán)保的一條大主線，而長三角一體化發(fā)展中帶來的環(huán)境治理是在此基礎(chǔ)上的進(jìn)一步延伸。長三角的城鎮(zhèn)化程度高，經(jīng)濟(jì)實(shí)力強(qiáng)，政府財(cái)政支付能力有保障；同時(shí)由于人口密集，工業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)達(dá)，環(huán)保市場需求旺盛。我們認(rèn)為隨著長三角一體化進(jìn)程的推進(jìn)，政府間對環(huán)境治理需求的合作更為緊密，有望帶來區(qū)域內(nèi)環(huán)保產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。投資策略上，建議重點(diǎn)關(guān)注享受區(qū)域優(yōu)勢，受益于區(qū)域一體化發(fā)展所帶來的相關(guān)產(chǎn)業(yè)需求提振的標(biāo)的，關(guān)注中金環(huán)境、巴安水務(wù)、雪浪環(huán)境、上海洗霸、上海環(huán)境。