本周電力設(shè)備和新能源板塊下跌8.69%，表現(xiàn)弱于大盤。光伏跌7.45%，核電跌8.38%，鋰電池跌8.43%，工控自動化跌8.78%，發(fā)電設(shè)備跌9%，風(fēng)電跌9.11%，二次設(shè)備跌9.17%，一次設(shè)備跌9.21%，新能源汽車跌9.69%。漲幅前五為科融環(huán)境、北訊集團、易世達、好利來、金智科技；跌幅前五為東方能源、力帆股份、星云股份、京運通、華友鈷業(yè)。

行業(yè)層面：電動車：財政部發(fā)布19年第二批節(jié)能減排補助資金預(yù)測，金額達350億；大眾和江淮計劃投資50.6億在合肥建一座新的電動車工廠；德國汽車工業(yè)協(xié)會慕容特稱未來三年將投400億歐元搞新能源汽車；合眾汽車宣布完成B輪融資30億元，累計融資超70億；新能源：四川平價申報通知：暫不考慮新增集中式光伏電站項目；明陽智能預(yù)中標1400MW海上風(fēng)電項目。甘肅風(fēng)電光伏新能源1季度棄電率首次降至8.59%。瓦克化學(xué)19Q1多晶硅EBITDA利潤率-17%（18Q1為22%、18Q4為-10.2%）。工控電力設(shè)備：據(jù)中電聯(lián)，1-3月份，全國全社會用電量16795億千瓦時，同比增長5.5%,增速比上年同期回落4.3個百分點；國家統(tǒng)計局：2019年1—3月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤下降3.3%，降幅比1—2月份收窄10.7個百分點，其中3月份增長13.9%。

公司層面：匯川技術(shù)：2019一季報，營收11.00億元（+12.78%），歸母凈利1.29億元（-34.28%），扣非凈利1.01億元（-44.07%）。寧德時代：2019一季度，營收99.82億元（+168.93%），歸母凈利10.47億元（+150.35%），扣非凈利9.16億元（+240.32%）。正泰電器：2018年報，營收274.21億元（+17.10%），歸母凈利35.92億元（+26.47%）。2019一季報，營收59.95億元（+17.66%），歸母凈利5.42億元（-11.60%）。ST新梅：公司擬以重大資產(chǎn)置換及發(fā)行股份置入愛旭科技100%股權(quán)，擬置出資產(chǎn)作價5.17億元，擬置入資產(chǎn)作價58.85億元，發(fā)行約13.84億股。福萊特：2019年一季報，營收9.32億元（+37.08%）；歸母凈利1.09億元（+10.89%）；發(fā)布可轉(zhuǎn)債預(yù)案，擬募集資金不超過14.5億元；與鳳陽縣人民政府就兩個“75萬噸玻璃”簽訂項目合作協(xié)議。國軒高科：修正18年業(yè)績快報，營收/歸母凈利從61.46/8.52億元修正至51.14/5.80億元。天順風(fēng)能：發(fā)布2018年年報，營收37.02億（+16.79%），歸母凈利4.7億（+0.03%），扣非凈利4.38億（+4.51%）。當升科技：2018年報，營收32.81億元（+52.03%），歸母凈利3.16億元（+26.38%）；2019年一季報，營收6.54億元（-2.55%）；歸母凈利6409萬元（+64.02%）。天賜材料：2018年年報，營收20.8億元（+1.1%），歸母凈利4.56億元（+49.73%），扣非凈利潤998.96萬元（-96.62%）。林洋能源：2018年報，營收40.17億元（+11.94%），歸母凈利7.60億元（+10.86%）。2019一季報，營收6.94億元（+19.08%），歸母凈利1.55億（+5.63%）。平高電氣：2018年報，營收108.16億（+20.74%），歸母凈利2.86億元（-54.59%）。金風(fēng)科技：2019一季報，實現(xiàn)營收53.96億元（+39.80%），歸母凈利潤2.29億元（-4.64%）。麥格米特：2019一季報，營收7.74億元（+101.39%），歸母凈利潤0.58億元（+138.67%）。

投資策略：3月PMI超預(yù)期，龍頭工控企業(yè)3月訂單明顯增長超出預(yù)期，工控去年Q1-4增速為12/9/4/0%，此前預(yù)期Q1下降，目前看有望持平提前復(fù)蘇超預(yù)期，強烈看好工控龍頭；11月光伏政策歷史拐點，風(fēng)光建設(shè)管理辦法征求意見，市場化的機制，光伏平價項目申報預(yù)計超預(yù)期，光伏國內(nèi)45-50GW有保障，海外需求預(yù)計80GW+，全球125GW+，價格已經(jīng)企穩(wěn)略升，3Q旺季看好光伏龍頭，風(fēng)電今年搶裝，零部件毛利率回升，整機待拐點；19年補貼政策落定，乘用車兩極分化，產(chǎn)業(yè)鏈重新議價，3月銷12.6萬輛，同增85.4%，過渡期搶裝但不是很明顯，預(yù)計全年銷量170萬輛，同增30%+，80Gwh，同增40%+，全球電動化如火如荼，優(yōu)先布局毛利率見底的全球龍頭；泛在電力物聯(lián)網(wǎng)是今年國網(wǎng)戰(zhàn)略重點，總體規(guī)劃待落地，國企改革受關(guān)注，國網(wǎng)龍頭值推薦。

重點推薦標的：匯川技術(shù)（通用變頻/伺服提前復(fù)蘇、動力總成布局成效初現(xiàn)、收購增厚）、通威股份（光伏淡季價格見底3Q回升、硅料和PERC電池龍頭）、璞泰來（數(shù)碼負極龍頭進軍動力、負極和石墨化產(chǎn)能待釋放）、隆基股份（光伏淡季價格見底3Q回升、單晶硅片和組件全球龍頭）、宏發(fā)股份（新能源汽車繼電器全球龍頭、通用繼電器有望復(fù)蘇）、寧德時代（動力電池全球龍頭、三元電池供不應(yīng)求）、國電南瑞（電網(wǎng)自動化和特高壓直流龍頭、受益泛在電力物聯(lián)網(wǎng)）、正泰電器（經(jīng)濟復(fù)蘇低壓電器龍頭受益、光伏運營和EPC穩(wěn)健）、星源材質(zhì)（干法全球龍頭、濕法開始上量）、新宙邦（電解液漲價龍頭受益、半導(dǎo)體材料放量）；建議關(guān)注：欣旺達、ST新梅、陽光電源、福萊特、比亞迪、捷佳偉創(chuàng)、天賜材料、國軒高科、億緯鋰能、多氟多、邁為股份、當升科技、天齊鋰業(yè)、金風(fēng)科技、泰勝風(fēng)能、杉杉股份、恩捷股份、天順風(fēng)能、平高電氣、許繼電氣、三花智控、林洋能源等。