周報觀點：需求端關(guān)注去庫幅度，供給端關(guān)注唐山限產(chǎn)執(zhí)行情況

需求端關(guān)注去庫幅度，供給端關(guān)注唐山限產(chǎn)執(zhí)行情況。本周鋼材價格企穩(wěn)，需求相較前期有所回落，螺紋鋼社會庫存降幅縮窄至38.82萬噸，庫存去化明顯趨緩。我們認(rèn)為鋼材后續(xù)基本面或有環(huán)比走弱可能，供給端，當(dāng)前鋼材產(chǎn)量處于高位，利潤驅(qū)使下鋼廠維持高產(chǎn)量意愿較強(qiáng)，且短流程鋼廠仍有擴(kuò)產(chǎn)空間；需求端，5月份鋼材需求將季節(jié)性走弱，但從當(dāng)前高頻數(shù)據(jù)來看，短期內(nèi)需求大幅回落可能性較小，基于需求延續(xù)性考慮鋼材需求或?qū)⑵骄徬禄?月份開始唐山區(qū)域一將開始環(huán)保限產(chǎn)，區(qū)域一鋼材產(chǎn)能占唐山產(chǎn)能近8成，若限產(chǎn)嚴(yán)格執(zhí)行，將對鋼材特別是板卷供需產(chǎn)生較大影響，建議持續(xù)關(guān)注唐山地區(qū)限產(chǎn)執(zhí)行情況?，F(xiàn)階段，仍建議關(guān)注區(qū)域供需向好，成本控制能力強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)鋼企，相關(guān)標(biāo)的為三鋼閩光（002110）、方大特鋼（600507）。同時鐵礦石企業(yè)有望受益于鐵礦石價格上行而有較好表現(xiàn)，相關(guān)標(biāo)的為河北宣工（000923）、宏達(dá)礦業(yè)（6005332）。

行業(yè)、公司新聞：唐山日前啟動主城區(qū)鋼廠整合、搬遷工作

唐山市日前啟動了主城區(qū)周邊13家鋼鐵企業(yè)優(yōu)化整合、退城搬遷工作，涉及鋼鐵產(chǎn)能5135萬噸。據(jù)悉，這13家企業(yè)將集中搬遷到唐山樂亭、豐南等地沿海產(chǎn)業(yè)園區(qū)，其中涉及煉鋼產(chǎn)能2737萬噸、煉鐵產(chǎn)能2398萬噸。（東方財富網(wǎng)）

價格：鋼材現(xiàn)貨價格企穩(wěn)

現(xiàn)螺紋、熱卷價格分別為4092、4026元/噸,周變動分別為0.02%、0.27%；螺紋、熱卷最新期貨價格分別為3739、3679元/噸，周變動分別為0.03%、-0.19%；巴西、澳洲鐵礦石到岸價分別為748、675元/噸，周變動分別為0.13%、0.75%。巴西-中國和澳洲-中國海運(yùn)費分別為14、6美元/噸，周變動分別為7.43%、-73.59%。山西二級冶金焦報1750元/噸，周漲幅2.94%。

利潤：鋼材利潤小幅回落

加權(quán)生鐵和鋼坯成本分別報2203、2742元/噸,周漲幅分別為0.53%、0.46%。分產(chǎn)品看，螺紋、線材、熱卷、冷板、中板的加權(quán)利潤分別為558、703、331、272、280元/噸，周變動分別為-12、4、-4、-20、-13元/噸。

庫存：鋼材庫存降幅收窄

截至本周末，社會庫存總計1273.64萬噸，周環(huán)比下跌4.58%；分產(chǎn)品來看，現(xiàn)建筑用鋼、熱卷的庫存分別為848.69、208.44萬噸，周變動幅度分別為-6.07%、-2.12%。上周建筑用鋼終端采購變動為571.54萬噸,周變動-17.45萬噸。上周建筑用鋼產(chǎn)量為509.12萬噸,周環(huán)比增長0.96%。

風(fēng)險提示：原材料價格波動，宏觀政策變化，下游需求變化。