無(wú)人駕駛大勢(shì)所趨，5G催化下有望加速

隨著汽車智能化、電子化的推進(jìn)，無(wú)人駕駛已經(jīng)是未來(lái)汽車發(fā)展的必然趨勢(shì)，智能汽車（ADAS）和車聯(lián)網(wǎng)（V2X）分別是實(shí)現(xiàn)無(wú)人駕駛的內(nèi)部和外部要求，而5G技術(shù)即成為車聯(lián)網(wǎng)V2X中的關(guān)鍵制衡。2019年有望成為5G商用元年：工信部表示5G牌照有望年內(nèi)發(fā)放，三大運(yùn)營(yíng)商也表示，5G在2019年進(jìn)入預(yù)商用階段，2020年開始規(guī)模商用。5G催化下，無(wú)人駕駛產(chǎn)業(yè)發(fā)展有望提速。

ADAS中國(guó)滲透率2-5%，國(guó)內(nèi)千億前裝空間

ADAS即通過(guò)車內(nèi)硬件智能實(shí)現(xiàn)部分輔助駕駛功能，是無(wú)人駕駛的早期技術(shù)，需要在車體本身做傳感器加裝和算法改進(jìn)，ADAS細(xì)化品類繁多，裝載率方面，監(jiān)測(cè)>預(yù)警>主動(dòng)安全，綜合來(lái)看全球滲透率在10%左右，國(guó)內(nèi)滲透率在2-5%區(qū)間，國(guó)內(nèi)前裝市場(chǎng)空間約千億。產(chǎn)業(yè)鏈分為上游傳感器（感知）-中游算法（控制）-下游汽車零部件（執(zhí)行）。我們推薦通過(guò)智能剎車和智能前照燈切入ADAS執(zhí)行層的拓普集團(tuán)、星宇股份，布局ADAS上游傳感器的華域汽車和保隆科技。

車聯(lián)網(wǎng)核心在于V2X，多行業(yè)融合發(fā)展

車聯(lián)網(wǎng)的關(guān)鍵在于V2X（車際網(wǎng)），即“Vehicletoeverything”（車聯(lián)萬(wàn)物），以聯(lián)網(wǎng)通信的模式強(qiáng)化感知，實(shí)現(xiàn)車路、車車、車人等協(xié)同。V2X這項(xiàng)技術(shù)在國(guó)內(nèi)極高概率是以智能互聯(lián)示范區(qū)的模式推進(jìn)，整車、檢測(cè)、基建、通信和計(jì)算機(jī)多行業(yè)融合發(fā)展，要求對(duì)整體道路基建做整改，對(duì)通信協(xié)議做規(guī)范，同時(shí)對(duì)高速移動(dòng)通信的質(zhì)量提出更高的要求，5G商用是V2X最強(qiáng)催化，汽車行業(yè)推薦中國(guó)汽研，計(jì)算機(jī)方面推薦千方科技、中科創(chuàng)達(dá)。

從短中長(zhǎng)期看無(wú)人駕駛發(fā)展路徑

我們從短中長(zhǎng)期梳理無(wú)人駕駛發(fā)展側(cè)重，短期（3-5年）關(guān)注ADAS滲透率提高帶動(dòng)傳感器產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，中期（5-10年）關(guān)注車聯(lián)網(wǎng)伴生的智慧交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，長(zhǎng)期（10年以上）關(guān)注L4級(jí)別成熟后共享汽車引領(lǐng)的出行方式顛覆。

風(fēng)險(xiǎn)提示

無(wú)人駕駛法律法規(guī)要求、5G商用進(jìn)度不達(dá)預(yù)期。

投資建議

隨著5G通信技術(shù)的發(fā)展以及我國(guó)在全球通信產(chǎn)業(yè)的地位提升，未來(lái)汽車智能駕駛不僅限于硬件端（ADAS），還將向通信端發(fā)力，這期間搭建通訊收發(fā)設(shè)備，覆蓋5G應(yīng)用網(wǎng)絡(luò)的智能互聯(lián)示范區(qū)將獲得迅速發(fā)展，推薦國(guó)內(nèi)智能互聯(lián)示范平臺(tái)企業(yè)中國(guó)汽研，以及從ADAS切入智能駕駛的華域汽車、保隆科技和星宇股份。