事項：

財政部稅務總局公告 2019 年第 68 號，為支持集成電路設計和軟件產(chǎn)業(yè)發(fā)展，現(xiàn)就有關企業(yè)所得稅政策公告如下：一、依法成立且符合條件的集成電路設計企業(yè)和軟件企業(yè)，在 2018 年 12 月 31 日前自獲利年度起計算優(yōu)惠期，第一年至第二年免征企業(yè)所得稅，第三年至第五年按照 25%的法定稅率減半征收企業(yè)所得稅，并享受至期滿為止。

二、本公告第一條所稱“符合條件”，是指符合《財政部 國家稅務總局關于進一步鼓勵軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展企業(yè)所得稅政策的通知》（財稅〔2012〕 27 號）和《財政部 國家稅務總局 發(fā)展改革委 工業(yè)和信息化部關于軟件和集成電路產(chǎn)業(yè)企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策有關問題的通知》（財稅〔2016〕 49 號）規(guī)定的條件。

觀點：

一、 國家支持集成電路行業(yè)決心堅定、減稅支持產(chǎn)業(yè)對獲利產(chǎn)業(yè)效益更大

為支持集成電路設計和軟件產(chǎn)業(yè)發(fā)展，現(xiàn)就有關企業(yè)所得稅符合條件企業(yè)將自 2018 年開始兩免三減半，透過針對企業(yè)稅負降低，更可看出國家支持集成電路行業(yè)決心堅定、路徑明確，在目前中美貿(mào)易沖突時刻，更可以看出政府對集成電路行業(yè)的支持不變，整體集成電路行業(yè)有望持續(xù)受惠。

二、 短期行業(yè)溫和復蘇，業(yè)績環(huán)比逐季增長

短期雖因中美摩擦而行業(yè)看法相對轉向保守，就行業(yè)現(xiàn)況來看，在近期華為針對芯片環(huán)節(jié)大幅提高庫存， 料將能刺激行業(yè)穩(wěn)定增長，另外由主要半導體公司發(fā)表觀點來看，如臺積電在第一季法說會對于下半年看法樂觀，主要成長動能仍來自高速運算、通訊相關，在高階制程(14nm 以下)成長帶動下，業(yè)績有望環(huán)比逐季增長，整體行業(yè)在歷經(jīng) 4Q18、 1Q19 庫存去化，預期下半年將可明顯成長，持續(xù)看好集成電路行業(yè)發(fā)展。重點關注標的:

北方華創(chuàng)： 泛半導體設備龍頭，科創(chuàng)板估值映射核心標的。

韋爾股份：豪威并購在即，成就大陸“模擬+CIS”龍頭。

兆易創(chuàng)新：存儲芯片國產(chǎn)替代龍頭。

匯頂科技：創(chuàng)新研發(fā)型平臺新品迭代持續(xù)落地，國產(chǎn)機引領屏下指紋新趨勢。

長電科技： 封裝測試龍頭，國產(chǎn)芯片封測領軍企業(yè)。

中芯國際：晶圓代工龍頭，國產(chǎn)芯片制造領軍企業(yè)。

風險提示： 經(jīng)濟增長不如預期、 政策進度低于預期